CPALL เอเซีย พลัส คาดกำไร Q2/68 ที่ 6.8 พันลบ. แนวโน้ม Q3 คาดชะลอเหตุเข้าฤดูฝน

#CPALL #ทันหุ้น-บล.เอเวีย พลัส ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัท ซีพี ออลล์ จำกัด (มหาชน) หรือ CPALL คาดว่าจะมีกำไรสุทธิงวดไตรมาส 2/68 อยู่ที่ 6.8 พันล้านบาทลดลง 10% QoQ แต่เพิ่มขึ้น 9% YoY โดยกำไรที่ลดลง เพราะยอดขายค่อนข้างทรงตัว แม้ธุรกิจร้านสะดวกซื้อ (7-Eleven) ยังเติบโต แต่ถูกฉุดจากธุรกิจค้าส่ง และค้าปลีก (CPAXT) ซึ่งคาดจะมียอดขายลดลง จากผลของฤดูกาล และกำลังซื้อที่อ่อนแอลง ขณะที่มีค่าใช้จ่ายขายและบริหารสูงขึ้น

ส่วนกำไรที่เพิ่มขึ้น YoY แม้ยอดขายจากสาขาเดิม (Same Store Sales-SSS) คาดจะทรงตัว แต่ยอดขายรวมหนุนจากการเปิดสาขาใหม่ของทั้ง 7-Eleven, และกลุ่ม CPAXT(MAKRO และ Lotus’s) บวกกับอัตรากำไรขั้นต้น (มาร์จิ้น) จะยังขยับสูงขึ้น

แนวโน้มไตรมาส 3/68 ที่เป็นฤดูฝนอย่างเต็มไตรมาส เป็นอุปสรรคต่อการออกไปจับจ่าย กดดันกำไรให้ชะลอลง QoQ ต่อ แต่คาดหวังการฟื้นตัวใน 4Q68 ที่เป็น High season ของธุรกิจ และเป็นฤดูท่องเที่ยว ช่วยส่งเสริมยอดขายของสาขาที่อยู่ในแหล่งท่องเที่ยว หนุนการขายสินค้าพร้อมทาน (Ready To Eat-RTE) และสินค้าของใช้ส่วนตัว ซึ่งสร้างอัตรามาร์จิ้นให้สูง

ฝ่ายวิจัยเอเซีย พลัส ยังคงประมาณการกำไรปกติปี 2568 ไว้ที่ 3.0 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 19% YoY แต่ได้ปรับลดการอิง PER 26.2 เท่า, -1.0 S.D เหลือ 22.0 เท่า, -1.5 S.D เพื่อสะท้อนความเสี่ยงจากเศรษฐกิจในช่วงครึ่งปีหลัง ที่อาจอ่อนแอกว่าคาดการณ์เดิม และสอดคล้องกับการปรับลดPER ของบริษัทลูก อย่าง CPAXT ส่งผลให้ราคาเป้าหมายปี 2568 ปรับลดจาก 79.00 บาท เหลือ 66.50 บาท แต่คงคำแนะนำ “Outperform”

ราคาหุ้น CPALL วันนี้เคลื่อนไหวอยู่ที่ 45.50 บาท ไม่เปลี่ยนแปลง โดยมีมูลค่าการซื้อขาย 662.64 ล้านบาท

รู้ทันเกม รู้ก่อนใคร ติดตาม "ทันหุ้น" ได้ทุกช่องทางเหล่านี้