เคาะ TRUE

#ทันหุ้น - TRUE รายงานผลประกอบการปี 2567 มีรายได้รวม 206,020 ล้านบาท เติบโต +15%YoY และ EBITDA อยู่ที่ 98,142 ล้านบาท +15%YoY อย่างไรก็ตาม บริษัทยังขาดทุนสุทธิ 10,966 ล้านบาท เพิ่มขึ้น +30%YoY โดยมีจำนวนผู้ใช้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่รวม 49.4 ล้านเลขหมาย แบ่งเป็นระบบเติมเงิน 34.2 ล้านเลขหมาย และระบบรายเดือน 15.2 ล้านเลขหมาย Blended ARPU อยู่ที่ 209 บาท/เดือน ขณะที่จำนวนผู้ใช้บริการอินเทอร์เน็ตความเร็วสูงอยู่ที่ 3.75 ล้านราย ARPU เฉลี่ย 522 บาท/เดือน

สำหรับปี 2568 บริษัทตั้งเป้าการเติบโตของรายได้จากการให้บริการที่ +2-3% และ EBITDA เติบโต +8-10% โดยมีงบลงทุน (CAPEX) อยู่ที่ 28,000-30,000 ล้านบาท และนโยบายการจ่ายปันผลที่มากกว่า 50% ของกำไรสุทธิ ประเด็นสำคัญที่ต้องติดตามในปีนี้คือการประมูลคลื่นความถี่ในเดือนพฤษภาคม และข้อพิพาทกับ NT ในโครงการ TA1234 ซึ่งขณะนี้อยู่ระหว่างการยื่นคำโต้แย้งโดย TOT อันดับเครดิตของบริษัทจาก Tris อยู่ที่ A+ แนวโน้ม "คงที่" โดย Bloomberg Consensus ให้ราคาเป้าหมายที่ 14.35บาท และมี EV/EBITDA ที่ 8.2x

มองว่างบการเงินได้ผ่านจุดต่ำสุดมาแล้วในปี 2567 และสามารถรับรู้ผลของการควบรวมมากขึ้น ส่วนแนวโน้มการประมูลคลื่นคลามถี่ในปีนี้ คาดว่าจะไม่รุนแรง นอกจากนี้ยังมีเป้า EBITDA growth ที่สูงจากการเปลี่ยนแปลงที่เกี่ยวข้องกับการจัดการคลื่นความถี่ร่วกมกับ NT และการโอนสินทรัพย์ไปยัง DIF หลังข้อตกลงการใช้คลื่นความถี่ 850Hz กับ NT หมดอายุ ทำให้คาดว่าบริษัทจะมีกำไรในปี 2568 และจะจ่ายปันผลเป็นครั้งแรก

แนะนำ “เคาะ” ครับ ทางด้านปัจจัยเทคนิค ราคาปรับตัวลงมาทดสอบแนวรับ EMA200 วันที่ 10.80 ไม่ต่ำกว่าความเสี่ยงขาลงระหว่างวันเริ่มจำกัด มีโอกาสทำรูปแบบ Triple bottomลุ้นยืนเหนือ gap ขาลงที่ 11.50 ผ่านยืนพร้อมวอลุ่มอาจเกิด key reversalเป็นสัญญาณกลับตัวขึ้น แนวต้านถัดไปที่ 12.00/12.80

คำแนะนำของ ASL

กรณี “มีหุ้น” ถือหรือซื้อเพิ่มลุ้นทดสอบแนวต้าน 12.00/12.80

กรณี “ไม่มีหุ้น” ซื้อระยะสั้นเน้นยืนแนวรับ 11.50/11.00/10.80