#ทันหุ้น - บล.กสิกรไทย ส่องหุ้น BTS ราคาหุ้นปรับตัวลดลงมากกว่าความไม่แน่นอนของดีล โดยประเด็นสำคัญที่ได้รับกลับมา ได้แก่ 1) ครอบครัวกาญจนพาสน์จะใช้สิทธิทำ RO ทั้งหมดและยืนยันว่าการซื้อกิจการ RABBT and ROCTEC จะสำเร็จ และ 2) คาด net D/E จะลดลงเป็น 1 เท่า หลัง RO จาก 2.5 เท่า ในขณะนี้

ฝ่ายวิจัยมีมุมมองลบต่อการเพิ่มทุนนี้ เนื่องจากจะลด TP ของ BTS แต่ไม่ทำให้ EPS ลดลง และมูลค่าการผนึกกำลังจากการซื้อกิจการยังไม่ชัดเจน 

คงคําแนะนํา “ซื้อ” แต่ลดราคาเป้าหมายสิ้นปี FY2568 ลงเป็น 5.17 บาท เนื่องจากยังไม่ได้รับข้อมูลที่มากเพียงพอที่จะประเมินถึงข้อเสนอปรับโครงสร้างธุรกิจของ BTS ฝ่ายวิจัยจึงคงมุมมองเชิงอนุรักษ์นิยมต่อการ RO และ acquisition ดังกล่าว หลังรวม dilution effect และผลกระทบจากการปรับโครงสร้างการลงทุน 

ฝ่ายวิจัยจึงลดราคาเป้าหมายลง 15% หรือ จาก 5.96 บาท เป็น 5.17 บาท ยังชอบ BTS จากกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งและเสถียรจากธุรกิจรถไฟฟ้า และจากผลกระทบที่จำกัดจากการปรับโครงสร้างธุรกจิและราคาหุ้นที่อ่อนตัวลง (-46% YTD) จึงมองว่าราคาหุ้นถูกเทขายมากเกินไป

รู้ทันเกม รู้ก่อนใคร ติดตาม "ทันหุ้น" ที่นี่

FACEBOOK คลิก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/

YOUTUBE คลิก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA

Tiktok คลิก https://www.tiktok.com/@thunhoon_

LINE@ คลิก https://lin.ee/uFms4n5

TELEGRAM คลิก https://t.me/thunhoon_news

Twitter คลิก https://twitter.com/thunhoon1