ADVANC โบรกคาดการณ์กำไรไตรมาส 2/68

#advanc #หุ้นสื่อสาร #ทันหุ้น - การซื้อขายหุ้นของ บริษัท แอดวานซ์ อินโฟร์ เซอร์วิส จำกัด (มหาชน) หรือ ADVANC วันที่ 7 ก.ค.68 ปิดการซื้อขายครึ่งวันเช้าที่ 284 บาท เพิ่มขึ้น 5.00 บาท หรือเพิ่มขึ้น 1.79% มูลค่าการซื้อขาย 1,017 ล้านบาท

โบรกเกอร์คาดการณ์ว่าผลการดำเนินงานในไตรมาส 2/68 ของ ADVANC จะออกมาเติบโตต่อเนื่องเมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อน ขณะที่เติบโตเล็กน้อยเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า โบรกเกอร์มองว่า ADVANC เป็นหุ้นที่ปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่ง IAA Consensus ให้คำแนะนำ “ซื้อ” 13 ราย ให้คำแนะนำ “ถือ” 2 ราย ไม่มีคำแนะนำ “ขาย” ราคาหุ้นที่เหมาะสมอยู่ในช่วง 301-350 บาท ค่ากลาง (Median) 319 บาท

บล.กสิกรไทย : คุณสมบัติเชิงรับที่เหนือกว่าจะทำให้ราคาหุ้นแข็งแกร่ง

บล.กสิกรไทยคาดกำไรปกติไตรมาส 2/68 จะอยู่ที่ 1.02 หมื่นลบ. เพิ่มขึ้น 19.9% YoOY แต่ลดลง 3.7% QoQ เงินปันผลครึ่งปีแรก 2568 ที่ 6.28 บาท คิดเป็น 90% ของกำไรสุทธิครึ่งปีแรก 2568 และให้อัตราปันผลตอบแทนต่อปีที่ 4.5%

บล.กสิกรไทยปรับประมาณการกำไรปกติปี 2568/69/70 ขึ้น 4%/2.7%/4.2% ตามลำดับ จากต้นทุนคลื่นความถี่ที่ต่ำกว่าคาดซึ่งชดเชยกับแนวโน้มเศรษฐกิจที่อ่อนแอกว่าคาด

บล.กสิกรไทยคงคำแนะนำ "ซื้อ" และปรับราคาเหมาะสมขึ้น 5.1% เป็น 321.79 บาท โดยมีปัจจัยหนุนการประเมินมูลค่าหุ้น ได้แก่ 1) การปรับเพิ่มเป้าหมายการดำเนินงาน และ 2) DPS ที่สูงขึ้น

บล.เอเซียพลัส : คาดกำไรปกติโตได้ทั้ง QoQ และ YoY

คาดงวด ไตรมาส 2/68บริษัทจะมีกำไรปกติที่ราว 1.09 หมื่นล้านบาท (+3%QoQ, +27%YoY) เพราะคาดจะมีรายได้ค่าบริการที่สูงขึ้น ทั้งจากธุรกิจมือถือและธุรกิจบรอดแบนด์ ซึ่งมีลูกค้าเพิ่มขึ้นสุทธิ และรายได้เฉลี่ย/เลขหมาย/เดือน (ARPU) เพิ่มขึ้น ขณะที่คาดต้นทุนบริการจะลดลง จากค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายที่ต่ำลง รวมทั้งดอกเบี้ยจ่ายจะลดลงหลังรีไฟแนนซ์หนี้บางส่วนในไตรมาส 4/67 ด้วยอัตราที่ดอกเบี้ยที่ต่ำลง

แนวโน้มกำไรปกติในไตรมาส 3/68 คาดจะโตขึ้นต่อเนื่อง ทั้ง QoQ และ YoY จากรายได้ค่าบริการที่จะได้แรงหนุนจากกำลังซื้อที่จะดีขึ้น ตามการเบิกจ่ายงบประมาณภาครัฐ และการเปิดตัวมือถือรุ่นใหม่ของ "ไอโฟน" รวมทั้งต้นทุนค่าใช้คลื่นที่จะต่ำลง หลังประมูลคลื่น 2100 MHz ที่เดิมได้เช่าใช้จาก บมจ. โทรคมนาคมแห่งชาติ (NT) มาได้

กำไรปกติในครึ่งปีแรก 2568 น่าจะออกมามีสัดส่วน 55% ของคาดการณ์กำไรทั้งปีของบล.เอเซียพลัสที่ 3.9 หมื่นล้านบาท (+10% YoY) ทำให้บล.เอเซียพลัสมีแนวโน้มจะปรับประมาณการกำไรของ ADVANC เพิ่ม ภายหลังการประกาศผลการดำเนินงาน ไตรมาส 2/68 ช่วงต้นเดือนหน้า

ราคาเป้าหมายปี 2568ปัจจุบันซึ่งอยู่ที่ 316 บาท (DCF) ยังมี upside 13% อีกทั้งระยะสั้นมีปัจจัยบวกจากกำไร ไตรมาส 2/68 ที่น่าจะออกมาดี รวมทั้งการที่บล.เอเซียพลัสเตรียมปรับประมาณการขึ้น และยังคาดปันผลครึ่งปีแรก 2568 ในอัตราที่น่าจะไม่ต่ำกว่า 2.3% จึงปรับขึ้นขึ้นคำแนะนำจาก "Neutral" เป็น "Outperform"

บล.ดาโอ : ไตรมาส 2/68 คาดกำไรยังเติบโตต่อเนื่อง YoY และ QoO

บล.ดาโอคงคำแนะนำ "ซื้อ" และราคาเป้าหมายที่ 310.00 บาท อิง DCF (WACC 8.7%, Terminal growth 2%) บล.ดาโอประเมินกำไรปกติ ไตรมาส 2/68 ที่ 1.1 หมื่นล้านบาท (+28% YoY, +3% QoQ) จากลูกค้าใช้แพคเกจที่สูงขึ้นหนุน ARPU ทั้งในส่วนของ Mobile และ FBB ในขณะที่ค่าใช้จ่ายยังควบคุมได้ดีหนุน GPM สู่ระดับ 40% (+263ppt YoY, +180ppt QoQ) ส่วน SG&A ลดลง YoY หลังไม่มีการโปรโมทการควบรวม 3BB ซึ่งเกิดขึ้นในปีก่อน และลดลง QoQ จากปัจจัยฤดูกาล เบื้องต้นบล.ดาโอยังคงประมาณการกำไรปกติปี 2568 ที่ 3.9 หมื่นล้านบาท (+11% YoY) แม้มีโอกาสเกิด upside แต่รอประเมินหลายปัจจัยใน ครึ่งปีหลัง 2568 (เช่น เศรษฐกิจ ครึ่งปีหลัง 2568 ที่ชะลอ, สงครามการค้า, นักท่องเที่ยวที่ลดลง, การบันทึกค่าสปอนเซอร์ฟุตบอลพรีเมียร์ลีก) ระยะยาวคาดกำไรยังคงเติบโตได้จากการแข่งขันที่คลี่คลายหนุน ARPU ในขณะที่ค่าใช้จ่ายยังควบคุมได้ดี

ราคาหุ้น underperform SET ราว -4% ในช่วง 1เดือนที่ผ่านมา คาดมาจากการประเด็นการจบลงของการประมูลคลื่น อย่างไรก็ตามคาดว่าหุ้นจะกลับมา outperform ได้ จากภาพระยะยาวการแข่งขังขันที่ลดลงและการใช้งาน 5G มากขึ้นหนุน ARPU ทำให้กลับมาเติบโตต่อเนื่อง

บล.เคจีไอ : พัฒนาเพื่อโตต่อและรองรับผลเชิงลบได้ดี

บล.เคจีไอชื่นชอบหุ้น ADVANC มากกว่า TRUE ในช่วงไตรมาส 2/68 หนุนจากโมเมนดัมรายได้ที่แข็งแกร่งกว่า guidance เชิงอนุรักษ์นิยมและความเสี่ยงขาลงที่น้อยกว่า จากเหตุการณ์ที่เครือข่ายของ TRUE ขัดของเมื่อวันที่ 22 พ.ค. 68 ได้บั่นทอนความเชื่อมั่นของผู้ใช้บริการและเกิดช่องว่างให้กับ AIS กว้างขึ้น ขณะที่การสูญเสียสิทธิ์ในการถ่ายทอดฟุตบอล EPL (พรีเมียร์ลีก) ได้บดบังการรับรู้รายได้ในระยะยาวของบริษัท

ในทางตรงกันข้าม ADVANC ได้รับประโยชน์จากการให้บริการมือถือและ FBB (Fixed Broadband) ที่เติบโตดีมีเสถียรภาพ จำนวนผู้ใช้บริการเพิ่มขึ้นและรายได้เฉลี่ยต่อผู้ใช้บริการ (Average Revenue Per User: ARPU) ที่แข็งแกร่ง

อย่างไรก็ดี บล.เคจีไอคาดว่ากำไรหลักไตรมาส 2/68 จะสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 1.10 หมื่นล้านบาท (+30% YoY) โดยการเติบโตจะมี upside อีก ทั้งนี้ บล.เคจีไอยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมายที่ 315 บาท โดยถือว่า ADVANC เป็นกลุ่มหุ้นที่ปลอดภัยท่ามกลางภาวะเศรษฐกิจผันผวน