หุ้นนิคมฯ รับผลกระทบภาษี AMATA -11.67% WHA -3.87%

#หุ้นนิคม #ทันหุ้น – การซื้อขายหุ้นนิคมอุตสาหกรรมราคาลดลงต่อเนื่องจากวันก่อน โดยการซื้อขายวันที่ 4 เม.ย. ครึ่งวันเช้า WHA ราคาลดลง 3.87% มาอยู่ที่ 2.95 บาท ลดลง 0.12 บาท มูลค่าการซื้อขาย 537.63 ล้านบาท ส่วน AMATA ราคาปิดครึ่งวันเช้าที่ 15.90 บาท ลดลง 2.10 บาท (-11.67%) มูลค่าการซื้อขาย 539.63 ล้านบาท

บล.ทิสโก้ระบุว่า การปรับตัวลดลงล่าสุดในราคาหุ้นของผู้ประกอบการนิคมอุตสาหกรรมรายใหญ่ โดยเฉพาะ AMATA และ WHA สะท้อนความกังวลของตลาดเกี่ยวกับผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากภาษีระหว่างประเทศต่อกระแสการลงทุนในอนาคต AMATA ประสบกับการลดลงที่ชัดเจนมากกว่า WHA เราเชื่อว่าส่วนหนึ่งของการลดลงอย่างรุนแรงของ AMATA เกี่ยวข้องกับการมีโครงการในลาว ซึ่งเผชิญกับอัตราภาษีที่สูงกว่า อย่างไรก็ตาม เนื่องจากโครงการในลาวยังอยู่ในระยะเริ่มต้น เราไม่คาดว่าจะมีการสร้างยอดจองที่มีนัยสำคัญภายในปีปัจจุบัน

แม้จะมีความกังวลเหล่านี้ เราเชื่อว่าผลกระทบเชิงลบโดยตรงต่อนิคมอุตสาหกรรมไทยอาจมีจำกัดฐานลูกค้าส่วนใหญ่ของทั้งสองบริษัทประกอบด้วยผู้ผลิตจากจีน - มากกว่า 80% สำหรับ AMATA และมากกว่า 65%สำหรับ WHA โดยเฉพาะอย่างยิ่ง จีนเผชิญกับการเพิ่มขึ้นของภาษีรวม 54% ซึ่งสูงกว่าไทย (36%) อย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งควรจะยังคงจูงใจให้มีการย้ายการลงทุนจากจีน

นอกจากนี้ ความกังวลเกี่ยวกับภาษีสหรัฐฯ ที่อาจส่งผลกระทบต่อการส่งออกจากไทยดูเหมือนจะมีน้อย เนื่องจากลูกค้าสหรัฐฯ คิดเป็น 10% หรือน้อยกว่าของยอดขายที่ดิน และการลงทุนของพวกเขาส่วนใหญ่มุ่งเน้นกิจกรรมที่ไม่เกี่ยวข้องกับการส่งออก นอกจากนี้ อัตราภาษีในสถานที่ที่แข่งขันกัน เช่นเวียดนามและลาวค่อนข้างสูงกว่าในไทย ซึ่งอาจทำให้ไทยเป็นจุดหมายปลายทางที่น่าดึงดูดมากขึ้นสำหรับการย้ายฐานการผลิต

ในขณะที่ความรู้สึกในระยะใกล้มีความไม่แน่นอนเกี่ยวกับอัตราการลงทุน แนวโน้มระยะยาวของการย้ายฐานการผลิตออกจากจีนยังคงอยู่ ทำให้ไทยอยู่ในตำแหน่งที่ได้เปรียบ ราคาเป้าหมายปัจจุบันของเราได้รับการสนับสนุนจากยอดขายคงค้างที่มีอยู่ ซึ่งคาดว่าจะแปลงเป็นรายได้จากการโอนที่ดินในปีนี้เนื่องจากข้อตกลงมีอยู่แล้ว

อย่างไรก็ตาม เรายอมรับว่าความวิตกกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับกระแสการลงทุนในอนาคตอาจยังคงอยู่ ซึ่งอาจทำให้ความคาดหวังในการเติบโตของภาคส่วนลดลงและก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อเป้าหมายยอดจองที่ดินเมื่อปีดำเนินไป เรายังคงให้คำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ AMATA และ WHA โดยมูลค่าที่เหมาะสมเท่ากับ 35.00 และ 4.90 บาทแต่ระบุว่าความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการขายล่วงหน้านี้เป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตาม