SCB ราคาเต็มมูลค่า โบรกรอทบทวนคำแนะนำ

#SCB #ทันหุ้น - บล.บัวหลวงระบุว่า SCB รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 4/67 เท่ากับ 1.2 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 6% YoY (ค่าใช้จ่าย OPEX ลดลง) และ 7% QoQ (credit cost ลดลง) กำไรสุทธิไตรมาส 4/67 ดีกว่าที่เราคาด จาก credit cost และ cost/income ratio ต่ำกว่าคาด และกำไรจากเครื่องมืองมือทางการเงินสูงกว่าคาด

ㆍ สินเชื่อ ณ สิ้นไตรมาส 4/67 ลดลง 1% YoY และ 1% QOQ

ㆍ NIM ไตรมาส 4/67 อยู่ที่ 3.88% ลดลง 7bps YoY และ 2bps QoQ จาก loan yield อ่อนตัวลดลง

ㆍ Credit cost ไตรมาส 4/67 อยู่ที่ 1.62% (ดีกว่าที่เราคาดไว้ที่ 1.80%) เพิ่มขึ้นจาก 1.53% ในไตรมาส 4/66 แต่ลดลงจาก 1.80% ในไตรมาส 3/67 ขณะที่ NPLs//loans ratio ปรับลดลงเล็กน้อยจาก 3:38% ณ สิ้นไตรมาส 3/67 มาที่ 3.37% ณ สิ้นปี 67 สำหรับ loan-loss coverage ratio ก็ปรับลดลงจาก 158.9% ณ สิ้นไตรมาส 3/67 มาที่ 152.2% ณ สิ้นปี 67 โดยรวมแล้ว เราประเมินว่าคุณภาพสินทรัพย์ของ SCB อ่อนแอลง QoQ ในไตรมาสนี้

เราคาดกำไรสุทธิไตรมาส 1/68 จะทรงตัว YoY แต่ลดลง QoQ (NIM และกำไรจากเครื่องมือทางการเงินลดลง)

ภาพรวมเป้าหมายทางการเงินปี 2568 ของ SCB ยังสอดคล้องกับประมาณการของเรา ทั้งนี้ เราเห็นคุณภาพสินทรัพย์อ่อนแอลงในไตรมาส 4/67 และราคาหุ้นปัจจุบันใกล้เคียง target price ของเราแล้ว ทำให้เราอยู่ระหว่างทบทวนคำแนะนำ

บล.แลนด์แอนด์เฮ้าส์ ระบุว่าผลประกอบการไตรมาส 4/67 ออกมาดีกว่าที่คาดเล็กน้อย โดยกำไรทั้งปี 67 ยังเติบโตจากปีก่อนราว 1% ราคาเต็มมูลค่า แต่จากที่ SCB ถือเป็นหุ้นธนาคารที่มีอัตราเงินปันผลที่สูงสุดในกลุ่ม คาดงวครึ่งปีหลัง 67 จ่ายปันผลอีก 8.44 บาท (ครึ่งปีแรก 67 จ่าย @2.-) คิดเป็นอัตราปันผลตอบแทนสูงถึง 6.9% จึงแนะนำ ถือ รับปันผล