#ทันหุ้น - 2 โบรกเกอร์ สแกนหุ้น บริษัท ทางด่วนและรถไฟฟ้ากรุงเทพ จำกัด (มหาชน) หรือ BEM มุมมองเป็นกลางต่อทิศทางผู้ใช้บริการ ก.ย.67 ด้านกำไรปกติ Q3/67 คาดมีโอกาสทำสถิติสูงสุดใหม่ จากช่วง high season และมีเงินปันผลรับ แนะนำ "ซื้อ" ประเมินพื้นฐาน 11.20-11.40 บาท

บล.ดาโอ ส่อง BEM ระบุผู้ใช้บริการ ก.ย. 2567 ลดลงเล็กน้อย MoM ตามฤดูกาล, กำไรปกติ Q3/67 มีโอกาสทำสถิติสูงสุดใหม่ Ridership ก.ย. 2567 กลับมาชะลอ MoM เล็กน้อยตามฤดูกาล BEM รายงานผู้โดยสารรถไฟฟ้าเดือน ก.ย. 2567 ที่ 4.4 แสนเที่ยว/วัน (+4% YoY, -3% MoM) และตัวเลขเฉลี่ย 9M67 อยู่ที่ 4.2 แสนเที่ยว/วัน (+10% YoY) ขณะที่ผู้ใช้ทางด่วน ก.ย. 2567 อยู่ที่ 1.11 ล้านเที่ยว/วัน (-0.1% YoY, -2% MoM) และตัวเลขเฉลี่ย 9M67 อยู่ที่ 1.1 ล้านเที่ยว/วัน (+0.03% YoY) (ที่มา: BEM)

ฝ่ายวิจัยมุมมองเป็นกลางต่อทิศทางผู้ใช้บริการ ก.ย. 2567 โดยตัวเลขที่กลับมาชะลอเล็กน้อย MoM โดยหลักเป็นผลจากการปิดภาคเรียน ขณะที่ฝ่ายวิจัยยังคงคาดการณ์ผู้โดยสารรถไฟฟ้าในช่วงเวลาที่เหลือของปีมีโอกาสแตะระดับสูงสุดใหม่อีกครั้งหลังจากที่ทำสถิติสูงสุดใหม่ไปในเดือน ส.ค.2567 หนุนโดย high season ของการเดินทางและท่องเที่ยว การทยอยเปิดโครงการขนาดใหญ่ เช่น One Bangkok และการจัด event ของศูนย์การประชุมแห่งชาติสิริกิติ์

คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2567 ที่ 3.7 พันล้านบาท (+8% YoY) สำหรับ Q3/67 เบื้องต้นฝ่ายวิจัยประเมินกำไรสุทธิที่กรอบราว 1,020-1,100 ล้านบาท โดยหากเทียบกำไรปกติมีโอกาสทำสถิติสูงสุดใหม่ ขยายตัวจาก Q3/66 ที่ 970 ล้านบาท และ Q2/67 ที่ 1,003 ล้านบาท หนุนโดยผู้โดยสารรถไฟฟ้าทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 4.4 แสนเที่ยว/วัน (+7% YoY, +11% QoQ) แต่ถูกชดเชยบางส่วนจากรายได้เงินปันผลลดลงจาก CKP ที่จะบันทึกในไตรมาส 2 ของปี 

คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 11.40 บาท อิง SOTP แม้จะมีประเด็นนโยบายการเวนคืนสัมปทานรถไฟฟ้าเพื่อผลักดันค่าโดยสารรถไฟฟ้า 20 บาท หลังล่าสุด ครม. เห็นชอบ พ.ร.บ.ขนส่งทางราง แต่เรามองว่าประเด็นดังกล่าวยังต้องใช้เวลาศึกษาและเจรจากับเอกชน เนื่องจากงบประมาณของรัฐที่ต้องใช้จำนวนมาก โดยเรายังชอบ BEM ต่อเนื่องจากกำไรปกติปี 2567-68 ทำสถิติสูงสุดใหม่แม้จะมีการเริ่มลงทุนโครงการใหญ่สายสีส้ม นอกจากนี้มี catalyst จากโครงการ Double Deck คาดได้ข้อสรุปใน Q4/67-1H68

ด้าน บล.เคจีไอ คาดว่าธุรกิจระบบรางของ BEM เติบโตราวเลขสิบกลางๆ ใน Q3/67 และ 9M67 ส่วนกำไร Q3/67F คาดว่าจะสูงเป็นประวัติการณ์อยู่ที่ 1.055 พันล้านบาท (+9% YoY และ +5% QoQ) เพราะเป็นช่วง high season และมีเงินปันผลรับ โดยที่ คาดกำไร 9M67 ที่ 2.9 พันล้านบาท (+11% YoY) คิดเป็น 75% ของประมาณการเต็มปีของฝ่ายวิจัยปัจจุบัน

คงคำแนะนำซื้อ และราคาเป้าหมาย SOTP ที่ 11.20 บาท ขณะที่ ความกังวลหลัก ๆ คือแนวคิดของรัฐบาลในการจำกัดราคาเฉลี่ยของค่าผ่านทางด่วน ฯ และราคาค่าตั๋วรถไฟฟ้าไว้ที่ 50 บาทและ 20 บาทต่อการใช้งาน เหตุเพราะรัฐบาลยืนยันว่าจะให้สัมปทานเดิมและชดเชยส่วนต่างให้กับ BEM ฝ่ายวิจัยมองว่าไม่น่ามีผละกระทบต่อ BEM

ทันเกม  รู้ก่อนใคร  ติดตาม  "ทันหุ้น"  ได้ทุกช่องทางเหล่านี้

YOUTUBE คลิก https://www.youtube.com/c/ThunhoonOfficial

FACEBOOK คลิก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/

Tiktok คลิก https://www.tiktok.com/@thunhoon_/

TELEGRAM คลิก https://t.me/thunhoon_news

Twitter คลิก https://twitter.com/thunhoon1

Instagram คลิก https://instagram.com/thunhoon.news?/