เคาะ BEM

#ทันหุ้น #BEM-ไตรมาส 1/2568 บริษัท BEM มีผลการดำเนินงานที่มั่นคง โดยมีรายได้จากการให้บริการรวม 4,259 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 0.2% จากปีก่อน แบ่งเป็นรายได้จากทางด่วน 2,245 ล้านบาท (53% ของรายได้รวม) ซึ่งลดลง 2% สาเหตุหลักจากปริมาณจราจรเฉลี่ยลดลง 1.3% เหลือ 1.11 ล้านเที่ยวต่อวัน และมีวันรายได้น้อยกว่าปีก่อน 1 วัน ทั้งยังได้รับผลกระทบจากการปิดด่านชั่วคราวและงานก่อสร้าง อย่างไรก็ตาม ต้นทุนลดลง 4% ตามค่าซ่อมบำรุงที่ลดลง ส่งผลให้กำไรขั้นต้นอยู่ที่ 1,515 ล้านบาท ลดลงเพียง 1%

ธุรกิจรถไฟฟ้ามีการเติบโตแข็งแกร่ง โดยมีรายได้รวม 1,749 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4% จากปริมาณผู้โดยสารสายสีน้ำเงินที่เติบโตเฉลี่ย 4.6% YoY แตะระดับ 450,000 เที่ยวต่อวัน รายได้ค่าโดยสารเฉลี่ยเพิ่มขึ้นเป็น 13.1 ล้านบาทต่อวัน (โต 11.1%) ขณะที่ต้นทุนลดลงเล็กน้อย ส่งผลให้กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นถึง 35% อยู่ที่ 258 ล้านบาท ส่วนธุรกิจพัฒนาเชิงพาณิชย์มีรายได้ 265 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.4% โดยแม้รายได้ค่าเช่าเพิ่มขึ้น แต่ต้นทุนจากค่าเสื่อมราคาอุปกรณ์ที่ติดตั้งใหม่ทำให้กำไรขั้นต้นลดลง 3% เหลือ 159 ล้านบาท ส่งผลให้กำไรสุทธิในไตรมาสนี้อยู่ที่ 871 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3% YoY

ในเชิง Sentiment ขานรับครม. มีมติเห็นชอบค่าโดยสารรถไฟฟ้า 20 บาทตลอดสาย เตรียมเปิดให้ลงทะเบียนผ่านแอป "ทางรัฐ" ได้ตั้งแต่เดือน ส.ค.นี้ และเริ่มใช้บริการจริงตั้งแต่ 1 ต.ค.68 ครอบคลุมทุกสายทั้งกรุงเทพฯ และปริมณฑล มองเป็นบวกกับบริษัทที่ทำให้ค่าตั๋วถูกลงและจำนวนผู้เข้าใช้บริการเพิ่ม

ด้านแนวโน้มผลงาน 2Qคาดชะลอตัวลง หลังรายงานปริมาณการจราจรเดือน เม.ย.-พ.ค. ลดลงทั้ง QoQ และ YoYสำหรับทางด่วน ได้รับปัจจัยลบจากเหตุการณ์ก่อสร้างบนทางด่วน และปัจจัยฤดูกาล ส่วนปริมาณผู้ใช้โดยสารบนรถไฟฟ้าลดลงมาจากอยู่ในช่วงปิดภาคเรียน ทั้งนี้ราคาที่ปรับตัวลงมากว่า 34%YTDได้สะท้อนปัจจัยลบด้านการเติบโตที่น้อยกว่ากลุ่มไปพอสมควรแล้ว มองเป็นจังหวะซื้อระยะกลาง-ยาว ซึ่ง IAA consensus ให้ราคาเป้าหมายเฉลี่ยที่ 9.54 บาท

แนะนำ “เคาะ” ครับ ทางด้านปัจจัยเทคนิค ระยะสั้นปรับตัวทดสอบแนวรับหลักจุดต่ำแท่งเทียนรอบก่อนหน้า ยืนเหนือมั่นคง แนวโน้มจบรูปแบบขาลง Double Bottom และมีแรงซื้อขึ้นปิดเหนือ SMA5วันและ13วันด้วยแท่งเทียนสีขาวยาว แนวต้านจุดทดสอบหรือแนวต้านจิตวิทยา 5.00 ผ่านยืนมั่นคงสัญญาณซื้อจบรอบขาลง

คำแนะนำ ASL

กรณี “มีหุ้น” ถือหรือซื้อเพิ่ม มีโอกาสทดสอบแนวต้าน 5-5.05/5.45

กรณี “ไม่มีหุ้น” ซื้อระยะสั้นเน้นยืนแนวรับ 4.76/4.58-4.56 ไม่ควรต่ำกว่า