BAM เร่งปลดล็อก NPL–NPA บัวหลวง ชี้ลุ้นอัพกำไร 2H68

#ทันหุ้น - บล.บัวหลวง ประเมินว่ากลยุทธ์ใหม่ของหุ้น บริษัทบริหารสินทรัพย์ กรุงเทพพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) หรือ BAM จะช่วยเร่งการขาย NPLs และ NPA ให้เร็วขึ้น ซึ่งจะเป็นการปลดล็อกมูลค่าของ NPLs และ NPA ของ BAM ที่มีสต็อกอยู่มาก

โดย BAM มีการช่วยลูกค้าในการปรับโครงสร้างหนี้ ทั้งในด้านให้คำปรึกษา ปรับลดดอกเบี้ยและยืดอายุการผ่อนให้ยาวขึ้น เพื่อช่วยให้การผ่อนเหมาะสมกับความสามารถของลูกค้า ในด้านธุรกิจ NPA จับมือเป็นพันธมิตรกับ BKA, SA และ V-Beyond เพื่อนำ NPA มาปรับปรุงและช่วยขายสินทรัพย์ของ BAM ซึ่งจะเป็นการเพิ่มมูลค่า NPA และเร่งยอดการขาย

นอกจากนี้ NPLs ของธนาคารมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ประเมินว่าธนาคารจะนำ NPLs มาขายในราคาถูกลง ทำให้ฝ่ายวิจัยประเมินว่ากลยุทธ์ในการเร่งขายสินทรัพย์ของ BAM จะทำให้สามารถซื้อหนี้เสีย ในราคาถูกได้เร็วขึ้น และนำไปใช้เป็นส่วนลดให้ลูกค้า เพื่อเร่งการจัดเก็บเงินสดและหนุนกำไรให้ดีขึ้น

โดยประเมินการกรณี Bull และ bear case ของประมาณการกำไรปีนี้ โดยใน Bull case: คาดกำไรสุทธิจะสูงกว่า Base case ราว 9% และจะได้ราคเป้าหมายเป็น 8.30 บาท และ Bear case คาดกำไรมี downside risk ราว 5% ได้ราคาเป้าหมายที่ 7 บาท

ด้านปัจจัยพื้นฐาน ประเมินว่ามีโอกาสเกิด bull case มากกว่า bear case ทั้งนี้ คาดกำไร base case ของ BAM ที่ฝ่ายวิจัยทำไว้ที่ 2.1 พันล้าน เติบโต 32% YoY ซึ่งสูงกว่าประมาณการกำไรที่ตลาดทำไว้ถึง 22% ทำให้ประเมินว่ามีแนวโน้มที่ตลาดจะปรับเพิ่มกำไรปีนี้ของ BAM ขึ้นได้ใน 2H68