เคาะ OR

#ทันหุ้น - ผู้บริหารมั่นใจผลประกอบการปีนี้จะดีขึ้นตามเศรษฐกิจฟื้นตัว โดย OR เดินหน้าใช้ Digitalization & Innovation เสริมแกร่งทุกกลุ่มธุรกิจ ทั้ง Mobility ที่มุ่งรักษาความเป็นผู้นำตลาดน้ำมันและขยายสู่พลังงานสะอาด, Lifestyle ที่ต่อยอด Cafe Amazon และรุกธุรกิจ F&B และ Health & Wellness และ Global ที่ขยายในกัมพูชาและประเทศใหม่ ๆ ร่วมกับพันธมิตร พร้อมแผนลงทุนปีนี้รวม 1.88 หมื่นล้านบาท ครอบคลุมทุกกลุ่มธุรกิจเพื่อการเติบโตอย่างยั่งยืน ขณะที่ Tris ratingคงระดับเครดิตองค์กรที่ AA+มีแนวโน้ม Stableแม้ส่วนแบ่งการตลาดจะลดลงเหลือ 39% ในปี 24 (จากเดิม 42% ในปี 23) แต่ยังคงรักษาผู้นำตลาดอันดับ 1 ได้ จากเครือข่ายสถานีบริการที่ครอบคลุม ความสามารถในการจัดหาขนาดใหญ่ และช่องทางการจัดจำหน่ายที่แข็งแกร่ง เป็นข้อได้เปรียบในการแข่งขัน ส่วนธุรกิจ EV ยังคงมุ่งลงทุนการขยายสถานีชาร์จรถยนต์ไฟฟ้าต่อเนื่อง

ด้าน Bloomberg ประเมินกำไรสุทธิปี 25-26F ที่ 9.6 พันล้านบาท +23.5%YoY และ 1.05 หมื่นล้านบาท +9%YoY ตามลำดับ มีราคาเป้าหมายเฉลี่ย 14.05 บาท คาดว่าความต้องการน้ำมันจะเพิ่มขึ้นโดยเฉพาะภาคการท่องเที่ยวที่ฟื้นตัว และทิศทางราคาน้ำมันที่ทรงตัว ขณะที่ธุรกิจ Lifestyle ยังเติบโตตามการขยายสาขา Café Amazon ส่วนการรับรู้กำไรจาก JV ปีนี้จะเป็นบวก ตามการเปลี่ยนแปลงของค่าเงินน้อยลง

ในเชิง Valuation ราคาซื้อขายปัจจุบันบน PBV เพียง 1.44 เท่า ใกล้เคียงค่าเฉลี่ยย้อนหลัง (2.49 เท่า) – 1.5 SDโดยมองว่าราคาที่ปรับตัวลงได้ขานรับปัจจัยลบผลประกอบการที่หดตัวในปีที่แล้ว จากส่วนแบ่งการตลาดที่ลดลงไปพอสมควรแล้ว ขณะที่ในเชิง sentiment ประเมินว่า OR จะเป็นหุ้นเป้าหมายของกองทุน TESG X ที่ย้ายมาจาก LTF เดิม เนื่องจากมีระดับ ESG rating ที่ AAA รวมถึงสถานะของกองทุนน้ามันเชื้อเพลิง (oil fuel fund) ดีขึ้น (ขาดทุนลดลง) อาจจะทำให้รัฐผ่อนคลายให้ค่าการตลาดปรับขึ้นได้

แนะนำ “เคาะ” ครับ ทางด้านปัจจัยเทคนิค ระดับราคาและแท่งเทียนแกว่งตัวขึ้นตามกันกับSMA5วันที่ทำหน้าที่เส้นแนวรับขาขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยสร้างจุดสูงใหม่กว่าต่อเนื่องตามรูปแบบUptrend Channel ระยะส้นเน้นยืนแนวรับ 13.20-13.10 เป็นจุดพิจารณารูปแบบ แนวต้านจุดทดสอบ 13.80/14.40-14.50

คำแนะนำ ASL

กรณี “มีหุ้น” ถือหรือซื้อเพิ่ม มีโอกาสทดสอบแนวต้าน 13.80/14.40-14.50

กรณี “ไม่มีหุ้น” ซื้อระยะสั้นเน้นยืนแนวรับ 13.50/13.10 ไม่ควรต่ำกว่าลงมา