เคาะ TKN

#ทันหุ้น - บริษัทตั้งเป้ายอดขายรวมทั้งปีเติบโต 10% แบ่งเป็นการเติบโตจากในประเทศ 10% เนื่องจากบริษัทยังมองว่ายังมีโมเมนตัมการเติบโตต่อเนื่องในตลาดสาหร่าย ผ่านสินค้า Eat with food ในสินค้าที่เป็น Topping โรยข้าว รวมถึงยังทำการตลาดต่อเนื่องผ่านเกม Roblox ประกอบกับแนวโน้มของจำนวนนักท่องเที่ยวที่เพิ่มขึ้น

ล่าสุดมีการออกสินค้าใหม่ถั่วลายเสือ ซึ่งเริ่มวางขายใน 7-Eleven ไปแล้วเมื่อวันที่ 6 มี.ค. ที่ผ่านมา ด้านการเติบโตในต่างประเทศ ตั้งเป้าการเติบโตจากจีน 10% ผ่านการหาคู่ค้าเพิ่มเติม แม้ว่าภาพรวมของเศรษฐกิจจีนยังชะลอตัว การเติบโตในอินโดนีเซีย 7% มองว่ามีโมเมนตัมที่ดีจากการเปลี่ยน Distributor และการเติบโนในสหรัฐฯ อีกราว 6% เป็นอย่างน้อย ผ่านการเติบโตในร้าน Walmart ซึ่งปัจจุบันวางขายไปแล้วราว 1,200 สาขา จากทั้งหมดประมาณ 4,500 สาขา

ด้านต้นทุนสาหร่ายในปีนี้ช่วงครึ่งปีแรกลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน ขณะที่แนวโน้มครึ่งปีหลังยังคงต้องติดตาม แต่เบื้องต้นยังมองว่าอาจถูกลงจากปีก่อนได้เล็กน้อย ส่งผลให้แนวโน้ม GPM ในปีนี้จะดีกว่าปีก่อนทั้งในด้านของต้นทุน และการเกิด Economy of scale ด้านค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารมองว่ายังคงควบคุมได้ดีมีประสิทธิภาพในการผลิตในระดับเดียวกันกับปีก่อนได้

ส่งผลให้เบื้องต้นเราประเมินรายได้จากการขายทั้งปี 6,226 ล้านบาท (+9.0%) การเติบโตทั้งยอดขายในประเทศและต่างประเทศ คาด GPM ทั้งปีเท่ากับ 33.5% สูงขึ้นเล็กน้อยจากปีก่อนที่ 33.3% แต่อย่างไรก็ดีเราคาดอัตราภาพษีปีนี้จะอยูที่ระดับ 15.0% เพิ่มขึ้นจากปีก่อนที่ระดับ 5.0% ซึ่งเป็นระดับใกล้เคียงกับช่วง 4Q67 หลัง BOI บัตรที่ 1 หมดไปช่วง 9M67 ส่งผลให้ทั้งปีคาดกำไรสุทธิ เท่ากับ 783 ล้านบาท (-6.4%)

แนะนำ “ซื้อ” สำหรับ TKN ที่ราคาเหมาะสม 9.35 บาท/หุ้น อิง PER ที่ 16.5 เท่า ซึ่งเป็นระดับใกล้เคียงกับ PER เฉลี่ยย้อนหลัง 1 ปี เรามองยังได้ปัจจัยหนุนแนวโน้มยอดขายยังเติบโตทั้งจากในและต่างประเทศ โดยเฉพาะสหรัฐฯ ที่มีโอกาสขายเพิ่มเติมในร้าน Walmart ที่ยังมีสาขาที่ไม่ได้วางขายมากกว่า 3,000 สาขา

แนะนำ “เคาะ” ครับ ทางด้านปัจจัยเทคนิค ระยะสั้นแนวโน้มการเรียงตัวแท่งเทียนแกว่งตัวลงตามSMA5วันและ13วันที่ทำหน้าที่เส้นแนวต้านขาลง 8.20 แนวรับจุดทดสอบบริเวณ 8-7.95 และจุดต่ำแท่งเทียนรอบก่อนหน้า 7.70 ไม่ต่ำกว่าลงมาแนวโน้มจบรอบขาลง มีโอกาสสร้างกรอบแกว่งตัวหรือสร้างฐานราคา

คำแนะนำ ASL

กรณี “มีหุ้น” ถือหรือซื้อเพิ่ม มีโอกาสทดสอบแนวต้าน 8.20/8.75

กรณี “ไม่มีหุ้น” ซื้อระยะสั้นเน้นยืนแนวรับ 8.15-8.05/7.65 ไม่ควรต่ำกว่าลงมา