#ทันหุ้น - บล.ดาโอ ระบุในบทวิเคราะห์ หุ้น บริษัท มากุโระ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ MAGURO จากข่าว คุณจักรกฤติ สายสมบูรณ์ ตั้งเป้ารายได้ปี 2568 เติบโต +30% YoY แตะ 1.8 พันล้านบาท โดยรับรู้รายได้จากสาขาที่เปิดปี 2567 เต็มปี และขยายสาขาใหม่ในปี 2568 อีก 10 สาขา ปัจจุบันอยู่ระหว่าง พิจารณาว่าจำนวนแบรนด์ใหม่ที่จะเปิดในปี 2568 สำหรับปี 2568 มองว่าธุรกิจร้านอาหารยังแข่งขันรุนแรง แต่บริษัทมั่นใจว่าจะสามารถแข่งขันในตลาดได้ด้วย brand portfolio ที่แข็งแกร่ง และวัตถุดิบที่ใช้เหมาะสมกับราคาที่จ่าย  สำหรับ Q1/68 บริษัทมองว่าผลการดำเนินงานเติบโต YoY เนื่องจากต้นทุนปลาแซลมอนในช่วง ม.ค.- ก.พ. ทรงตัวอยู่ที่ 300 บาท ต่อ kg. และราคาเนื้อวากิวปรับตัวลดลง 5-10% 

แนวโน้มยังดีตามคาด ฝ่ายวิจัยมีมุมมองเป็นบวกจากประเด็นข้างต้น โดย outlook ยังเป็นไปตามคาด ทั้งนี้ ประเมินกำไร Q1/68 เติบโต YoY และมีโอกาสที่จะทรงตัว QoQ โดยได้อานิสงส์จากต้นทุนวัตถุดิบหลักอย่างแซลมอนที่ทรงตัว, เนื้อวากิวที่ปรับตัวลดลง และผลบวกจาก Easy e-receipt โดยแบรนด์ของ MAGURO เข้าร่วมทุกแบรนด์ สำหรับรายได้ที่บริษัทตั้งเป้าไว้ +30% YoY ในปี 2568 สูงกว่าฝ่ายวิจัยคาดที่ +23% YoY หากเป็นไปตามบริษัทคาด จะเป็น upside ต่อประมาณการของฝ่ายวิจัย

โดยคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ที่ 141 ล้านบาท (+46% YoY) จากรายได้ที่เติบโตทำสถิติสูงสุดใหม่ต่อเนื่อง +23% YoY จาก SSSG +3% YoY และขยายสาขา, ฝ่ายวิจัยคาดรายได้จากแบรนด์ใหม่ (Tonkatsu Aoki, Cou Cou และแบรนด์ใหม่อีก 2 แบรนด์) ที่ 132 ล้านบาท  

คงคำแนะนำ “ซื้อ” และคงราคาเป้าหมายที่ 26.00 บาท อิง 2568 PER 23.5x ฝ่ายวิจัยยังชอบ MAGURO จาก 1) ธุรกิจร้านอาหารแบบ Full-Service ไทย ยังมีการเติบโตต่อเนื่อง, 2) มี penetration rate ที่ต่ำเมื่อเทียบกับคู่แข่ง ยังมีโอกาสเติบโตอีกมากจากการขยายสาขาและแบรนด์ใหม่, 3) มี Brand Awareness และ Brand Loyalty ที่แข็งแกร่ง โดยสัดส่วนรายได้จากสมาชิกสูง> 55% และ 4) valuation ไม่แพงเมื่อเทียบกับการเติบโตของกำไรปี 2568-69 ที่ทำ All Time High ปัจจุบันเทรดอยู่ที่ 2568 PER 16.8x ต่ำกว่า peer  

ช่องทางเฟสบุ๊ก ติดตามข่าวได้ที่เพจ ทันหุ้นออนไลน์

https://www.facebook.com/thunhoonnews