#ทันหุ้น - สวัสดีครับนักลงทุนทุกท่าน วันนี้ผมนำบทวิเคราะห์ของ บล.หยวนต้า ที่น่าสนใจมาเล่าให้ฟังครับ คือ บทวิเคราะห์ของหุ้น SAMART ครับ

นักวิเคราะห์ของเราคาดกำไรปกติของ SAMART ใน 4Q24 ที่ระดับ 120 ล้านบาท หรือทำระดับสูงสุดของปี 2024 +15% QoQ และพลิกจากขาดทุน 8 ล้านบาทใน 4Q23 หนุนจาก 1) SDC คาดมีกำไรปกติบางๆ 2) SAV คาดกำไรปกติที่ 135 ล้านบาท (+8% QoQ, +122% YoY) และ 3) SAMTEL คาดกำไรระดับ 50-60 ล้านบาท เทียบกับระดับ 10-20 ล้านบาทในช่วง 3 ไตรมาสแรกของปี 2024 หากกำไรออกมาตามคาด SAMART จะทำกำไรปกติปี 2024 ที่ราว 388 ล้านบาท หรือคิดเป็น EPS24 ที่ราว 0.39 บาทต่อหุ้น แต่กำไรสุทธิปี 2024 จะต่ำเนื่องจากมีการตั้งสำรองคดีความและการขาดทุนธุรกิจ Startup รวมกันกว่า 300 ล้านบาท

เราคาดผลประกอบการของ SAMART ปี 2025 เติบโตเด่น YoY ดังนี้ 1) SAMTEL (Non-rate) มี Backlogs ณ สิ้น 3Q67 ที่ 3.9 พันล้านบาท แต่อยู่ระหว่างลุ้นงานขนาดใหญ่หลายโครงการหลักหลายพันล้านบาทในช่วงต้นปี 2025 หากปิดงานได้ตามนัด เราคาดปี 2025 จะเป็นรอบการฟื้นตัวของ SAMTEL จากงานของภาครัฐที่เป็นงานหลักของกลุ่มจะกลับมาเดินหน้าปกติเต็มปี เทียบกับปี 2024 ที่งานหายไปในช่วง 1H24 ขณะที่งานขนาดใหญ่ที่จะปิดได้ในช่วงปลายปี 2024 ถึงต้นปี 2025 จะหนุนให้รายได้ของ SAMTEL มีโอกาสกลับไปที่ระดับเกินกว่า 5.0 พันล้านบาท

ต่อปีในปี 2025 จากก่อนหน้าที่ระดับ 4.3-4.4 พันล้านบาทต่อปีในช่วงปี 2023-2024 2) SDC (Non-rate) คาดผลประกอบการปี 2025 มีกำไรปกติบางๆ เนื่องจากโครงสร้างธุรกิจผ่านจุดที่ต้องตั้งสำรองจำนวนมากไปแล้ว ขณะที่ Traffic ของ Digital Trunk Radio อยู่ในระดับที่มีลุ้นทำกำไรได้บางๆ ในกรณีเลวร้าย หาก SDC พลิกมีผลขาดทุน คาดจะไม่สูงเหมือนในช่วงปี 2022-2023 ที่มีผลขาดทุนจากการตั้งสำรองจำนวนมาก ทำให้แรงกดดันจาก SDC ต่อกลุ่มประเมินว่าจำกัด 3) SAV (BUY TP 26.25) แนวโน้มกำไรปกติปี 2025 คาดที่ 516 ล้านบาท (+11% YoY) หนุนจาก Traffic เติบโต 93% ของระดับก่อนเกิด COVID-19 หรือคิดเป็นการเติบโตราว 9% YoY ขณะที่ประมาณการของ SAV ยังไม่รวมการได้ให้บริการในตลาดลาว 4) ธุรกิจอื่นๆ ในเครือนอกตลาด เช่น งาน Direct Coding และ TEDA คาดรักษาระดับได้ตามปกติ โดยธุรกิจ Direct Coding บริษัทฯ พยายามขยายไปที่ตลาดยาและอาหารเสริม

เราคาดเบื้องต้นกำไรปกติปี 2025 ของ SAMART ที่ 497 ล้านบาท (+28% YoY) หรือคิดเป็น EPS25 ที่ 0.49 บาทต่อหุ้น อิงสมมติฐานรายได้ของ SAMTEL ฟื้นตัว SDC ไม่มีผลขาดทุนหนักๆมากดดัน และ SAV เติบโตได้ต่อเนื่อง หากอิงที่ PER 15-20 เท่า จะได้กรอบราคาเหมาะสมที่ 7.40-9.90 บาท ราคาหุ้นปัจจุบันยังมี Upside อีก 10-46% จึงแนะนำซื้อ ทางเทคนิคมีแนวรับที่ 6.60-6.75 บาท และแนวต้านที่ 7.50-7.85 บาท ตัดขาดทุนเมื่อต่ำกว่า 6.50 บาท

สุดท้ายนี้ ขอให้ทุกท่านประสบความสำเร็จในการลงทุนทุกด้าน พบกันใหม่สัปดาห์หน้า สวัสดีครับ

รู้ทันเกม รู้ก่อนใคร ติดตาม "ทันหุ้น" ได้ทุกช่องทางเหล่านี้

YOUTUBE คลิก https://www.youtube.com/c/ThunhoonOfficial

FACEBOOK คลิก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/

Tiktok คลิก https://www.tiktok.com/@thunhoon_/

TELEGRAM คลิก https://t.me/thunhoon_news

X คลิก https://twitter.com/thunhoon1

Instagram คลิก https://instagram.com/thunhoon.news?/