#EA #ทันหุ้น – เปิดเบื้องลึกการเพิ่มทุนให้ผู้ถือหุ้นเดิม (RO) ของ EA แบบเท่าตัวพร้อมแจกวอร์แรนต์ รับเงินก้อนแรก 7.4 พันล้ายบาท โบรกชี้ผลกระทบไดลูท แนะติดตามประสบความสำเร็จแค่ไหน วงในชี้เป็นแผน EA ใช้เงินสร้างอำนาจต่อรอง มีสิทธิ์กู้เงินใหม่ดอกถูกระยะยาวคืนหนี้เก่า เพิ่มสภาพคล่อง เชื่อหุ้นใหญ่เพิ่มทุนเหตุราคาเพิ่มทุนต่ำบุ๊กได้วอร์แรนต์ ก่อนไปลุ้นอนาคต

แกะปริศนา บริษัท พลังงานบริสุทธิ์ จำกัด (มหาชน) หรือ EA ประกาศเพิ่มทุนจดทะเทียนครั้งใหญ่ ด้วยการออกหุ้นหุ้นสามัญเพิ่มทุนจำนวนไม่เกิน 4,973.33ล้านหุ้น จัดสรรให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมของบริษัทตามสัดส่วนการถือหุ้น (RO) ในจำนวนไม่เกิน 3,730 ล้านหุ้น ในอัตราส่วน 1หุ้นเดิมต่อ 1 หุ้นใหม่ในราคาหุ้นละ 2บาท ซึ่งกำหนดวัน เวลา จองซื้อและชำระเงินค่าหุ้นในวันที่ 17-23มกราคม 2568

พร้อมกับกับการแจกวอร์แรนต์ EA-W1 ฟรี! ให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมที่จองซื้อหุ้นสามัญเพิ่มทุนครั้งนี้ ในอัตราส่วน 3 : 1 รวมทั้งสิ้นจำนวนไม่เกิน 1,243.33 ล้านหน่วย วอร์แรนต์ EA-W1มีอายุ 3 ปี ราคาใช้สิทธิ 4 บาทต่อหุ้น ซึ่งบริษัทได้จัดสรรหุ้นเพิ่มทุนส่วนที่เหลืออีกจำนวน 1,243.33ล้านหุ้น รองรับการแปลงวอร์แรนต์ในอนาคต

ในการเพิ่มทุนครั้งนี้ทั้ง RO และการแปลง EA-W1หากประสบความสำเร็จทั้งหมด EA จะมีเงินเข้ามา 12,433ล้านบาท

แบ่งเป็น RO ซึ่งจะได้รับเงินปีหน้าราว 7,460 ล้านบาท โดย EA แจ้งว่า เงินที่ได้จากการเพิ่มทุนดังกล่าว บริษัทจะนำไปชำระหนี้เงินกู้ยืมให้กับเจ้าหนี้สถาบันการเงินของบริษัท และไถ่ถอนหุ้นกู้ที่จะครบกำหนดชำระ จำนวน 6,660ล้านบาท , ใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนในกิจการ 300ล้านบาท และเพื่อนำไปใช้ในโครงการต่างๆ ที่บริษัทดำเนินการอยู่ เช่น โครงการโรงไฟฟ้าพลังงานขยะที่จังหวัดภูเก็ต กำลังการผลิตติดตั้ง 9.9เมกะวัตต์ (MW) ซึ่งคาดว่าจะได้รับผลตอบแทน Equity IRR 15.00% โดยจะใช้เงินลงทุนประมาณ 500ล้านบาท ส่วนการแปลงวอร์แรนต์ EA-W1 ทั้งหมดจะได้เงินอีกราว 4,973ล้านบาท

@ผลกระทบเพิ่มทุน

ท่ามกลางที่ราคาหุ้น EA ได้รูดลงมาอย่างแรงด้วยความกังวลกับผลกระทบที่มีต่อผู้ถือหุ้น (Dilution Effect) ซึ่ง บริษัทหลักทรัพย์ เอเชีย พลัส จำกัด (มหาชน) คาดจะส่งผลกระทบต่อ ราคาหุ้น (Fully Price Dilution) ภายหลังออกเสนอขายหุ้นเพิ่มทุน RO และ EA-W1ที่ 43.1% อิงราคาปิดตลาด 2 ธันวาคม  2567ที่ 5.8 บาทต่อหุ้น ส่งผลให้ราคาตลาดภายหลังออกเสนอขายหุ้นเพิ่มทุน RO และ EA-W1 ลดลงมา อยู่ที่ 3.3บาทต่อหุ้น หลังวันไม่ได้รับสิทธิเพิ่มทุน (XR) 13ธันวาคม 2567

สำหรับผลกระทบต่อส่วนแบ่งกำไรของหุ้น (EPS Dilution) กรณีใช้สิทธิ์เต็มจำนวน จะ ส่งผลให้ผู้ถือหุ้นเดิมมีส่วนแบ่งกำไรลดลงราว 57.14% (คำนวนจากกำไรสุทธิ 12 เดือนย้อนหลัง ตั้งแต่ 1ต.ค.2566-30 ก.ย.2567) จากเดิม 0.80 บาทต่อหุ้น มาอยู่ ที่ 0.35บาทต่อหุ้น

บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส  จำกัด ระบุว่า หากเพิ่มทุนดังกล่าวได้สำเร็จตามแผนคาดจะ ส่งผลให้ EA มีสภาพคล่องในการชำระหนี้ได้มากขึ้น และ อัตราส่วน D/E ลดลง แต่ก็ต้องติดตามว่า EA จะประสบความสำเร็จในการเพิ่มทุนดังกล่าวได้มาก-น้อยเพียงใด ส่วนปัจจัยพื้นฐานภาพกำไรในระยะยาวเห็นแนวโน้มเข้าสู่ช่วงขาลง จากธุรกิจหลักโรงไฟฟ้าที่ ADDER ทยอยหมดต่อเนื่องไปจนถึงปี 2572และยังมีความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง และแผนการดำเนินธุรกิจที่ไม่ชัดเจน คงคำแนะนำ Underperform

@ สร้างแกร่งบนขาตัวเอง

ด้านแหล่งข่าวผู้เชี่ยวชาญการเงิน ให้ทรรศนะว่า การเพิ่มทุนครั้งนี้เป็นความพยายามของ EA ที่จะยืนบนขาของตัวเอง หลังจากที่ผ่านมาบริษัทประกาศหาพันธมิตรเพิ่มทุนเจาะจง 1.5 หมื่นล้านบาท แต่ยังไม่สามารถหาได้

ซึ่งจุดที่ต้องสังเกตก็คืออำนาจการต่อรองของ EA ที่มีไม่มากพอที่จะได้ข้อเสนอที่ดีที่สุด ท่ามกลางเวลาที่กระชั้นชิดในการจ่ายหนี้พฤษภาคมปีหน้าที่เข้ามาเรื่อยๆ ดังนั้น EA จึงใช้วิธีการเพิ่มทุนเพื่อที่จะเพิ่มอำนาจให้กับตัวเอง เนื่องจากบริษัทที่มีเงินจะทำให้มีความเชื่อมั่น มีเครดิตที่ดีมากกว่า

และมีโอกาสที่บริษัทจะลดต้นทุนทางการเงินและเพิ่มสภาพคล่อง ด้วยการหาแหล่งเงินกู้ที่มีดอกเบี้ยลดลง และมีระยะเวลาการชำระหนี้ที่ยาวขึ้น ไปใช้หนี้เดิม ซึ่งหากดำเนินการเช่นนั้นจริงบริษัทจะมีสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้นมา ซึ่งถ้ามีดีลแหล่งเงินกู้ใหม่ที่ดีอาจจะทำให้มีสภาพคล่องขึ้นมาเดือนละนับร้อยล้านบาทได้

จึงเป็นแผนต่อยอด หลังจากที่ผ่านมาบริษัทได้แก้ปัญหาการผิดนัดแล้ว ขณะที่กระแสเงินสดจากการดำเนินงานก็เป็นบวก  ในส่วนของพันธมิตรนั้นอาจจะไปร่วมในโครงการอื่นๆ ได้

สำหรับความคุ้มค่าของการใส่เงินนั้น ต้องขึ้นอยู่กับอนาคตของบริษัท แต่เชื่อว่าผู้ถือหุ้นใหญ่ทุกรายรวมถึงกลุ่มน้ำตาลราชบุรีที่เข้าไปใหม่ก็อาจจะต้องใส่เงินเข้ามา เนื่องจากราคาเพิ่มทุนครั้งนี้ที่ 2 บาท เป็นราคาที่ต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชี (ไตรมาส 3/2567 อยู่ที่ 10.44 บาท ยังไม่รวมการไดลูทของหุ้นเพิ่มทุน) การไม่เพิ่มทุนจะเสียเปรียบ และมีวอร์แรนต์แถมให้ แต่ก็ต้องติดตามการดำเนินงานของในอนาคตบริษัทด้วยเช่นกัน

ทันเกม  รู้ก่อนใคร  ติดตาม  "ทันหุ้น"  ได้ทุกช่องทางเหล่านี้

YOUTUBE คลิก https://www.youtube.com/c/ThunhoonOfficial

FACEBOOK คลิก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/

Tiktok คลิก https://www.tiktok.com/@thunhoon_/

TELEGRAM คลิก https://t.me/thunhoon_news

Twitter คลิก https://twitter.com/thunhoon1

Instagram คลิก https://instagram.com/thunhoon.news?/