เคาะไป คุยไป : เคาะ TKN

#TKN #ทันหุ้น - ผู้บริหารประเมินแนวโน้มรายได้ปีนี้เติบโตในระดับ Double Digit ทั้งในประเทศและต่างประเทศ โดยผลสำเร็จในปีนี้ก็จะเป็นการขึ้นมาเป็นผู้นำตลาดสาหร่ายอันดับ 1 ได้ในทุกๆ กลุ่ม โดยเฉพาะกลุ่มสาหร่ายอบ ที่เถ้าแก่น้อยช่วยผลักดันตลาดให้เติบโตจากกระแสการกินคู่กับอาหารได้ดี และมีส่วนแบ่งการตลาดในประเทศไทยอยู่ที่ประมาณ 67%

ด้านผลประกอบการ 3Q/67 ผลประกอบการออกมาต่ำกว่าที่ตลาดคาดราว 33.3%โดยมีกำไรสุทธิที่ 134.5 ล้านบาท -37.4%YoY จากการปรับลดลงของ GPM สิ้นงวดที่ระดับ 30.1%จากปีก่อนที่ 33.3% จากต้นทุนวัตถุดิบหลักอย่างสาหร่ายที่ปรับตัวขึ้น แต่ทั้งนี้ในแง่ของรายได้ขายรวมยังเติบโตเล็กน้อยที่ +1.6%YoYโดดเด่นในยอดขายในประเทศเป็นหลัก +11.9%YoY จากการทำการตลาดเพื่อส่งเสริมการขาย แต่ยอดขายต่างประเทศรวมหดตัว 3.7%YoY โดยหลักมาจากจีน -15.1%YoY แต่ประเทศอื่นยังขยายตัวได้อยู่ ทั้งนี้สัดส่วนยอดขายในต่างประเทศคิดเป็น 62% โดยแบ่งเป็นจีน 21%

ข้อมูลจาก Opp Day เรามีความคาดหวังว่าแนวโน้มต้นทุนสาหร่ายจะไม่ปรับตัวลงแรงไปมากกว่านี้ (แม้จะมีความผันผวนและประเมินได้ยาก) และแผนการลดต้นทุน-ค่าใช้จ่าย รวมถึงการปรับราคาขายที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น

Bloomberg ประเมินกำไรสุทธิปี 67-68F เท่ากับ 822 ล้านบาท +7.2%YoY และ 819 ล้านบาท ทรงตัวจากปี 67 และมีราคาเป้าหมายเฉลี่ยที่ 11.82 บาท โดยในเชิง Valuation มีความน่าสนใจ โดยราคาซื้อขายปัจจุบันอยู่บน FWD P/E ที่ 14.2 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของภูมิภาคที่ 19.1 เท่า คิดเป็นการถูก Discount ราว 26%มองว่าราคาที่ปรับตัวลงมากว่า 22.6% ในรอบ 20 วัน และยัง Laggard ตลาดกว่า 21.3%ได้สะท้อนภาพแนวโน้มต้นทุนสาหร่ายที่เพิ่มขึ้นในปี 68F กดดันอัตรากำไรขั้นต้นให้มีโอกาสต่ำกว่า 30% จากช่วงกลางปี (1H/67) ที่ระดับ 38% ไปพอสมควรแล้ว มองว่าราคาที่ปรับตัวลงมาลึกถือเป็นจังหวะในการเข้าซื้อสะสมระยะ-กลางยาว

ในเชิง Sentiment รับปัจจัยบวกจากข่าวการร่วมมือกันระหว่าง TKN,CPALL และคุณแป้ง ซีบิ๊ง (zbing z.) Content Creator ชื่อดังแห่งวงการเกม Roblox ที่เปิดตัวแคมเปญ “Tao Kae Noi World x 7-Eleven ผจญภัยแดนสาหร่ายไปกับ zbing z.” ซึ่งเป็นการใช้กลยุทธ์ในกลุ่ม Gaming lifestyle ด้วยวิธีO2O (Online to Offline และ Offline to Online) ช่วยขยายฐานลูกค้า โดยตั้งเป้ามีคนเข้ามาร่วมสนุกในแคมเปญนี้ไม่ต่ำกว่า 1 ล้านคน และยังเป็นส่วนหนึ่งในแผนการตลาดไตรมาสแรกของปีหน้า

แนะนำ “เคาะ” ครับ ทางด้านปัจจัยเทคนิค ระยะสั้นแท่งเทียนเรียงตัวหรือแกว่งตัวลงตามกันกับ SMA 5 วัน ที่ทำหน้าที่เส้นแนวต้านขาลง ระดับราคากลับตัวขึ้นทางเทคนิคจากแนวรับจุดต่ำแท่งเทียนคู่ และผ่านยืน SMA ขึ้นมาเป็นสัญญาณซื้อ แนวโน้มกลับตัวขึ้น V-Shape ทดสอบแนวต้านตามลำดับ