จับตา จุดเปลี่ยน DELTA-CCET เข้า-ออก SET50-SET100 ปี 68

#DELTA #ทันหุ้น - บทวิเคราะห์ โดย บล.ทรีนิตี้

SET: คาดการณ์ SET Index เปิดตลาดในแดนลบ ประเมินดัชนีจะได้รับแรงกดดันจากความเป็นไปได้ที่หุ้น DELTA ปรับตัวลดลงหลังถูกบรรจุเข้าบัญชี Trading alert list ซึ่งในอดีตมักเป็นปัจจัยกดดันตัวหนึ่งที่สำคัญ (รายละเอียดด้านล่าง) โดยเราเริ่มเห็นนักลงทุนมีการทำ Pre-position บางส่วนผ่าน ETF หุ้นไทยที่ซื้อขายที่สหรัฐฯเมื่อคืนที่มีการปรับตัวลงไป 1.1% ทั้งๆที่ Benchmark อย่างดัชนี MSCI Thailand ปรับตัวลงไปเพียง 0.3%เมื่อวานนี้เท่านั้น ด้วยเหตุนี้ จึงคาดว่าดัชนี SET มีโอกาสลงไปทดสอบระดับจิตวิทยาที่ 1450 จุดอีกครั้ง

DELTA: เป็นอีกครั้งหนึ่งที่ตลท.ประกาศนำหุ้น DELTA เข้าสู่บัญชี Trading alert list โดยที่ข้อมูลการซื้อขายของตัวหุ้นยังไม่ได้เข้าเกณฑ์ Cash balance list แต่อย่างใด การถูกบรรจุเข้าสู่ Trading alert list รอบนี้ซึ่งกินเวลาควบระหว่างเดือนพ.ย. และเดือนธ.ค.ย่อมส่งผลให้หุ้น DELTA มีความเสี่ยงเพิ่มขึ้นที่ตัวหุ้นอาจถูกถอดออกจากดัชนี SET50 และ SET100 ในรอบครึ่งปีหลัง 2568 ซึ่งจะประกาศในช่วงกลางปี 2568เนื่องจากหากถูกขึ้นบัญชีนี้เพิ่มเติมอีก 2 เดือน จะทำให้มูลค่าการซื้อขายรายเดือนไม่ถึงเกณฑ์ขั้นต่ำที่ตลท.กำหนดทันที

Empirical: ทั้งนี้หากย้อนกลับไปยังการติด Trading alert list ของหุ้น DELTA 3ครั้งหลังสุด จะพบว่า Reaction ของราคาหุ้นในตลาดเป็นดังนี้ (เรียงจากเหตุการณ์ล่าสุด)

1) 20 มิถุนายน 2566: ราคาร่วงลงวันแรก 18% และไป Bottom out ในช่วง 1-2 สัปดาห์หลังจากนั้น โดยมี Max drawdown อยู่ที่ 25%

2) 3 เมษายน 2566: ราคาร่วงลงวันแรก 15% และไป Bottom out ในช่วง 1 เดือนหลังจากนั้น โดยมี Max drawdown อยู่ที่ 38%

3) 16 กรกฎาคม 2564: ราคาร่วงลงวันแรก 10% และไป Bottom out ในช่วง 1 เดือนหลังจากนั้น โดยมี Max drawdown อยู่ที่ 17%

Our take: จะเห็นได้ว่า ใน 3 ครั้งหลังสุด ราคาหุ้น DELTA ปรับตัวลงแรงในระดับ 10% ขึ้นไป ซึ่งด้วยขนาด Market cap ที่ใหญ่มากในปัจจุบัน ประเมินจะส่งผลกดดันต่อดัชนี SET, SET50 และ SET100 ในวันนี้(21 พ.ย.) ได้ไม่ยาก ทั้งนี้ จากการคำนวณล่าสุดของเรา ณ ราคาปิดวานนี้(20 พ.ย.) การเปลี่ยนแปลงของราคาหุ้น DELTA ในระดับ 1% จะส่งผลให้ดัชนี SET, SET50 และ SET100 เปลี่ยนแปลง 0.12%, 0.17% และ 0.15% ตามลำดับ หรือหากเทียบเป็นจุดดัชนีจะอยู่ที่ 1.74, 1.58, 3.05 จุด ตามลำดับ อิงดัชนีแต่ละดัชนีนีที่ราคาปิดวานนี้(20 พ.ย.)

CCET: ถือเป็นหุ้นอีกหนึ่งตัวที่มีคุณลักษณะคล้าย DELTA กล่าวคือมี Free float ต่ำ และขนาด Market cap เริ่มสูงขึ้นจนมีอิทธิพลต่อดัชนี SET ทั้งนี้ CCET เป็นตัวหุ้นที่เราคาดการณ์ว่าจะถูกนำเข้าสู่ดัชนี SET50 และ SET100 ประจำรอบถัดไป (ครึ่งปีแรก 2568) แน่นอนแล้ว แต่หากมูลค่าการซื้อขายของตัวหุ้น ณ วันนี้ (21 พ.ย.) มีมากกว่า 2,380 ล้านบาท จะทำให้ตัวหุ้นมีความเสี่ยงที่จะเข้าเกณฑ์ซื้อขายด้วยบัญชี Cash balance ทันที ซึ่งหากประกาศออกมาในสัปดาห์นี้ ก็จะกินเวลาควบ 2 เดือน (พ.ย.-ธ.ค.) คล้ายกับหุ้น DELTA และทำให้ตัวหุ้นมีความเสี่ยงเพิ่มขึ้นที่อาจถูกถอดออกจากดัชนี SET50 และ SET100 ในรอบครึ่งปีหลัง 2568 คล้ายกับกรณีของหุ้น DELTA เช่นกัน ถือเป็นปัจจัยที่น่าติดตามต่อไป

ทั้งนี้ การซื้อขายหุ้น DELTA ในช่วงเช้าวันที่ 21 พ.ย. ราคาเคลื่อนไหวในช่วง 141-155 บาท ก่อนจะปิดช่วงเช้าที่ 145 บาท ลดลง 28.50 บาท (-16.43%) มูลค่าการซื้อขาย 2,919 ล้านบาท

บทวิเคราะห์โดย บล.เมย์แบงก์ระบุว่า SET Index ปรับตัวลง ปิดช่วงเช้า 1.28% ซึ่งสาเหตุหลักมาจาก DELTA ที่มีผล -28.50 บาท หลังติด Trading Alert ซึ่งหากหักผลจาก DELTA หุ้นไทยจะบวกประมาณ +8.5 จุด หรือคิดเป็น +0.67%ถือว่าอยู่ในกลุ่ม Outperform เอเชีย