เคาะ MTC

#MTC #ทันหุ้น - MTC รายงานผลประกอบการ 3Q/67 มีกำไรสุทธิเท่ากับ 1.49 พันล้านบาท +16%YoY ต่ำกว่า Bloomberg Consensus คาดไว้เล็กน้อย โดยรายได้ดอกเบี้ยปรับตัวขึ้น 14.42%YoY ตามการปล่อยสินเชื่อที่เพิ่มขึ้นโดยเฉพาะสินเชื่อจำนำจดทะเบียนและโฉนดที่ดิน ซึ่งเป็นสินเชื่อที่มีหลักประกัน ส่งผลให้สินเชื่อโดยรวม +3.0%QoQ, +14.8%YoY และการขยายสาขาอย่างต่อเนื่อง51 สาขาจากไตรมาสก่อน โดยสิ้นงวดมีสาขาทั้งสิ้น 8,031 สาขา เทียบกับเป้าทั้งปีที่ 8,140 สาขา ทำให้ช่วยชดเชยรายได้ค่าธรรมเนียมที่ชะลอตัวลง 7.34%YoY(ดีขึ้นเล็กน้อย QoQ) ด้านคุณภาพสินเชื่อมี Credit Cost ขยับขึ้นเป็น 3.11% แต่ด้าน NPLs Ratio ลดลงเหลือ 2.82% จากไตรมาสก่อนที่ 2.88% และสิ้นปี 66 ที่ 3.11% และต่ำกว่าเป้าหมายไม่ให้เกิน 3%

ผู้บริหารยังคงเป้าการเติบโตของสินเชื่อปีนี้ขยายตัว 15%และขยายสาขาเพิ่มสู่ระดับ 8,140 สาขา ซึ่งน่าจะเงินลงทุนเฉลี่ยราว 400,000ต่อสาขา โดยสาขาแห่งใหม่นั้นคงจะกระจายในทำเลต่างๆ ทั่วประเทศไทย เพื่อขยายฐานลูกค้าและช่องทางสร้างรายได้ให้กว้างขึ้น

ส่วนแนวโน้มผลประกอบการใน 4Q/67F คาดว่าจะยังขยายตัวได้ต่อเนื่องที่ 1.5 พันล้านบาท ขยายตัวทั้ง QoQและ YoYจากทั้งสินเชื่อที่จะยังขยายตัว QoQและแนวโน้มคุณภาพสินทรัพย์ดีขึ้นหลังได้มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจฐานรากเข้ามา เช่นนโยบายแจกเงินหมื่น ส่วนในปี 68F คาดว่าจะยังรักษาโมเมนตัมการขยายตัวของสินเชื่อให้เติบโตในระดับ Double Digitรวมถึงแนวโน้มต้นทุนที่มีการจัดการดีขึ้นทั้งต้นทุนการเงินและค่าใช้จ่ายในการบริหาร หลังคาดว่าบริษัทจะไม่เร่งขยายสาขา

โดย Bloomberg ประเมินกำไรสุทธิเฉลี่ยปี 67-68F เท่ากับ 5.88 พันล้านบาท +18.1%YoY และ 7.0 พันล้านบาท +19.5%YoY ตามลำดับ โดยมีราคาเป้าหมายเท่ากับ 56.21 บาท

ในเชิง Sentiment ได้อานิสงส์บวกจากโครงการแจกเงิน 1หมื่นบาท รวมถึงได้รับการจัดอันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวที่ “A-(tha)” (เดิม “BBB+”) ทำให้บริษัทบริหารจัดการต้นทุนทางการเงินได้เป็นอย่างดี ส่วนด้านราคาซื้อขายปัจจุบันอยู่บน PBV ที่ 2.81เท่า ใกล้เคียงค่าเฉลี่ยย้อนหลังระยะยาว (6.5 เท่า) – 1.45 SD

แนะนำ “เคาะ” ครับ ทางด้านปัจจัยเทคนิค ระยะสั้นการแกว่งตัวแท่งเทียนไม่สร้างจุดต่ำกว่า ระดับราคาและแท่งเทียนทดสอบ SMA 13 วันที่ ทำหน้าที่เส้นแนวต้านขาลงหรือจุดสูงแท่งเทียนก่อนหน้า 48.75 ผ่านยืนและมีปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นเป็นBuy Sig. แนวต้าน Neck Lineสำคัญ 50 ผ่านยืนแนวโน้มกลับขึ้นต่อเนื่องรูปแบบ W-Shape

คำแนะนำ ASL

กรณี “มีหุ้น” ถือ/ซื้อเพิ่ม ลุ้นทดสอบแนวต้าน 48.75/50/51.25
กรณี “ไม่มีหุ้น” ซื้อระยะสั้นเน้นยืนแนวรับ 47-46.75/46 ไม่ควรต่ำกว่าลงมา