#บลดาโอ #ทันหุ้น - PTG ยอดขายน้ำมันโต แต่มีความเสี่ยงค่าการตลาด โบรกแนะ "ถือ"

บล.ดาโอ คงแนะนำ "ถือ" และราคาเป้าหมายที่ 10.00 บาท อิง PER 13X หรือเทียบเท่า -1SD ค่าเฉลี่ย ย้อนหลัง 5 ปี ทั้งนี้มีมุมมองเป็นบวกเล็กน้อยหลังเข้างาน Analyst Meeting เมื่อ 20 ส.ค. 2024 จากการปรับเป้า Oil sales volume ขึ้น อย่างไรก็ตามยังอยู่ในกรอบที่เราประเมิน โดยสรุปประเด็นดังนี้

1) PTG ปรับเป้า Oil sales volume ขึ้นมาในกรอบ 10-15% YoY (เดิม 10-12% YoY) หลัง 1H24 (+14% Yoy) ทำได้ดีกว่าที่ประเมิน อย่างไรก็ตามปรับ LPG sales volume ลงมาในกรอบ 15-25% YoY (เดิม 30-40% Yoy) โดย 1H24 ทำได้ +13% YoY 2) QTD ค่าการตลาดอยู่ที่ราว 1.7 บาทลิตร ผู้บริหารคาดว่าน่าจะรักษาระดับนี้ได้ในช่วง 2H24E 3) ยังคงเป้าขยายสาขาเพิ่มเติมในปี 2024E Oil stations 2,251 (1H24 2,208 สาขา) ส่วน Non-oil touch points 2,981 สาขา (1H24 2,315 สาขา)ปรับลงจากเป้าเดิม -50 สาขา จาก LPG เบื้องต้นยังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2024E ที่ 1.2 พันล้านบาท +25% YoY ทั้งนี้หาก 2H24E ค่าการตลาดอยู่ในระดับ 1.7 บาท/ลิตร และ oil sales volume ปี 2024E เติบโตในระดับ 12% YoY (กรอบ guidance ใหม่ ของบริษัทประเมิน 10-15%) 

บล.ดาโอ คาดว่ากำไรทั้งปี 2024E ยังคงอยู่ในกรอบประมาณการดังกล่าวราคาหุ้นกลับมา outperform SET ในช่วง 1 เดือนราว +7% คาดมาจากการ rebound หลังราคาปรับตัวลงมามาก และสะท้อนงบ 2024 ที่ออกมาดี อย่างไรก็ตามประเมินยังเป็นเรื่องท้าทายที่ราคาหุ้นจะ outperform ตลาดในระยะถัดไปหลังมีปัจจัย overhang คือความผันผวนของค่าการตลาดและประเด็นการปรับขึ้นค่าแรงคอยกดดัน

ทันเกม  รู้ก่อนใคร  ติดตาม  "ทันหุ้น"  ได้ทุกช่องทางเหล่านี้

YOUTUBE คลิก https://www.youtube.com/c/ThunhoonOfficial

FACEBOOK คลิก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/

Tiktok คลิก https://www.tiktok.com/@thunhoon_/

TELEGRAM คลิก https://t.me/thunhoon_news

Twitter คลิก https://twitter.com/thunhoon1

Instagram คลิก https://instagram.com/thunhoon.news?/