#AAI #บล.ดาโอ - อาหารสัตว์เลี้ยงโตต่อเนื่อง โบรกมองบวก AAI

บล.ดาโอ คงคำแนะนำ "ซื้อ" AAI และปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 9.00 บาท (เดิม 7.00 บาท) อิง 2024E PER 21xใกล้เคียงค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมอาหารสัตว์เลี้ยงที่ 23x เราประเมินกำไรปกติ 2024E ที่ 227 ล้านบาท (+114% YoY, +3% QoQ) สูงกว่ากรอบที่ประเมินเบื้องต้นที่ราว 200 ล้านบาท หลักๆ หนุนโดยการฟื้นตัวของธุรกิจอาหารสัตว์เลี้ยง (85% ของรายได้รวม) โดยขยายตัวสูง YoY เป็นไปตามการฟื้นตัวจากฐานต่ำใน 2023 ที่โดนผลกระทบจาก inventory destocking ขณะที่ขยายตัว Q0Q หนุนโดยความ

ต้องการอาหารสัตว์เลี้ยงยังดี การขยายผลิตภัณฑ์ใหม่ของลูกค้ารายเดิม และอานิสงส์ลูกค้าใหม่รายเล็ก แต่ปัจจัยเหล่านี้ถูก offset บางส่วนจากผลกระทบวันหยุดยาว

บล.ดาโอ ปรับกำไรปกติปี 2024E ขึ้น +27% เป็น 921 ล้านบาท (+110% YoY) โดยหลักจากการปรับสมมติฐาน GPM ขึ้น สำหรับ 3Q24E เบื้องต้นประเมินแนวโน้มกำไรปกติจะขยายตัวต่อเนื่อง YoY,Q๐Q เป็นไปตามสถานการณ์ inventory ที่ดีขึ้น ปัจจัยฤดูกาล และการขยายผลิตภัณฑ์ใหม่ต่อเนื่อง

ราคาหุ้น outperform SET +42% ใน 3 เดือน จากผลการดำเนินงาน 1024 รวมถึงตัวเลขส่งออกอาหารสัตว์เลี้ยงของไทยเดือน พ.ค. 2024 ดีกว่าคาด ทั้งนี้คงมุมมองบวกจากทิศทางกำไรปกติปี 2024E มีโอกาสทำสถิติสูงสุดใหม่ นอกจากนี้มี catalyst จากส่งออกฟื้นตัวต่อเนื่องและอาจดีกว่าคาดและความคืบหน้าลูกค้าใหม่รายใหญ่ใน 2H24E-1025E

รู้ทันเกม รู้ก่อนใคร ติดตาม "ทันหุ้น" ที่นี่

FACEBOOK คลิก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/

YOUTUBE คลิก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA

Tiktok คลิก https://www.tiktok.com/@thunhoon_

LINE@ คลิก https://lin.ee/uFms4n5

TELEGRAM คลิก https://t.me/thunhoon_news

Twitter คลิก https://twitter.com/thunhoon1