> SET > AOT

21 ตุลาคม 2021

AOT มุมมอง 'กสิกรไทย' หลังปรับประมาณการผู้โดยสารใหม่

AOT ขยายเวลาช่วยเหลือสายการบิน-ผู้ประกอบการถึง มี.ค.66, โบรกฯ มองกระทบกำไร


AOT โบรกฯ ชี้ 4QFY21 ขาดทุนใกล้เคียงคาด แนวโน้มทยอยดีขึ้น


ทันหุ้น - บล.กสิกรไทย จำกัด ส่องหุ้น บริษัท ท่าอากาศยานไทย จำกัด (มหาชน) หรือ AOT บอร์ดบริหารอนุมัติแผนกู้เงินวงเงินรวม 2.5 หมื่นลบ. จากสถาบันการเงิน 2 แห่ง ได้แก่ KTB และ GSB ฝ่ายวิจัยปรับลดประมาณการจำนวนผู้โดยสารรวมปี FY2565-67 ลงจาก 73/129/146 ล้านคน เป็น 62/116/143 ล้านคน หรือลดลง 15%/10%/2% คงคำแนะนำ “ถือ” ด้วยราคาเป้าหมายที่ 64.46 บาท มีมุมมองเป็นกลางต่อการปรับลดประมาณการจำนวนผู้โดยสาร ซึ่งสอดคล้องกับประมาณการระยะยาวของฝ่ายวิจัย  


บอร์ดบริหารของ AOT อนุมัติแผนกู้เงิน 2.5 หมื่นลบ. จากสถาบันการเงิน 2 แห่ง ได้แก่ KTB และ GSB เพื่อนำมาใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียน ลงทุนในโครงการต่าง ๆ และวัตถุประสงค์อื่น ๆ AOT จะได้รับเงินกู้ที่ 2.0 หมื่นลบ. จาก KTB แบ่งเป็นเงินกู้ระยะสั้นที่ 1.0 หมื่นลบ. (ระยะเวลา 180 วัน) และเงินกู้ระยะยาวที่ 1.0 หมื่นลบ. (ระยะเวลา 2 ปี ) และเงินกู้ระยะยาวที่ 5 พันลบ. จาก GSP (ระยะเวลา 3 ปี ) ฝ่ายวิจัยคาดว่าอัตราดอกเบี้ยของเงินกู้ระยะสั้นและยาวจะอยู่ที่ปีละ 1.1-1.5% อิงจากสมมติฐานอัตราดอกเบี้ยในเชิงอนุรักษ์นิยมที่ปีละ 2% คาดว่าค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย ของ AOT จะเพิ่มราว 400 ลบ. ในปี FY2565


สืบเนื่องจากวิกฤติโควิด-19 ระลอกสาม AOT จึงปรับลดประมาณการจำนวนผู้โดยสารปี FY2565-67 ลงจาก 73 ล้านคน/129 ล้านคน/146 ล้านคน ในเดือน ก.พ. มาอยู่ที่ 62 ล้านคน/116 ล้านคน/143 ล้านคน หรือลดลง 15%/10%/2% ตามลำดับ AOT คาดว่าจำนวนผู้โดยสารระหว่างประเทศจะอยู่ที่ 26 ล้านคน/66 ล้านคน/87 ล้านคน ในปี FY2565-67 และผู้โดยสารในประเทศอยู่ที่ 36 ล้านคน/50 ล้านคน/56 ล้านคน ในช่วงเวลาเดียวกัน 


ฝ่ายวิจัยคาดว่าจำนวนผู้โดยสารรวมในปี FY2565 จะอยู่ที่ 56 ล้านคน แบ่งเป็นผู้โดยสารระหว่างประเทศที่ 13 ล้านคน และผู้โ ดยสารในประเทศที่ 43 ล้านคน ประมาณการจำนวนผู้โดยสารระหว่างประเทศปี FY2565 ของฝ่ายวิจัยอยู่ในเชิงอนุรักษ์นิยมมากกว่าของ AOT ที่คาดการณ์ไว้ที่ 26 ล้านคน ซึ่งสะท้อนว่า AOT คาดว่าจะเห็น pent-up demand ที่แข็งแกร่งในปี FY2565 


ทั้งนี้ ประมาณการจำนวนผู้โดยสารระหว่างประเทศปี FY2565 ของฝ่ายที่ 13 ล้านคน บ่งชี้ถึงประมาณการจำนวนนักท่องเที่ยวขาเข้าที่ 12.1 ล้านคน ในปี FY2565 ขณะที่ประมาณการจำนวนผู้โดยสารระหว่างประเทศของ AOT บ่งชี้ว่าจำนวนนักท่องเที่ยวขาเข้าจะอยู่ที่มากกว่า 15 ล้านคน


ประมาณการจำนวนผู้โดยสารปี FY2566-67 ของฝ่ายวิจัยสูงกว่าของ AOT เล็กน้อย แสดงให้เห็นถึงประมาณการจำนวนผู้โดยสารรวมปี FY2566-67 ของฝ่ายวิจัยที่ 122 ล้านคน และ 146 ล้านคน ซึ่งมากกว่าประมาณการของ AOT ที่ 116 ล้านคน และ 143 ล้านคน เล็กน้อย หรือมากกว่า 5% และ 2% ตามลำดับ


การวิเคราะห์ความอ่อนไหว ฝ่ายวิจัยได้วิเคราะห์ความอ่อนไหว อิงจากสมมติฐานจำนวนผู้โดยสารของ AOT ซึ่งมี upside ต่อ EPS ปี FY2565 ของฝ่ายวิจัยที่ 179% แต่มี downside ต่อ EPS ปี FY2566-67 ของฝ่ายวิจัยที่ 9% และ 4% ทั้งนี้ คาดว่าจะเห็น downside ต่อราคาเป้าหมายของฝ่ายวิจัยที่ 2% หรือจาก 64.46 บาท เป็น 63.18 บาท


ฝ่ายวิจัย คงคำแนะนำ “ถือ” AOT ด้วยราคาเป้าหมายเดิมที่ 64.46 บาท มีมุมมองเป็นกลางต่อประมาณการจำนวนผู้โดยสารใหม่ของ AOT เพราะประมาณการจำนวนผู้โดยสารระยะยาวของฝ่ายวิจัยสอดคล้องกับของ AOT ขณะที่คาดถึง upside ต่อประมาณการ EPS ปี FY2565 ของฝ่ายวิจัยหากจำนวนผู้โดยสารระหว่างประเทศปี FY2565 เข้ามามากกว่าที่คาดไว้


อยากลงทุนสำเร็จ เป็นเพื่อนกับเรา พร้อมรับข่าวสารได้ทุกช่องทางที่
APP ทันหุ้น ANDROID คลิก
https://qrgo.page.link/US6SA
APP ทันหุ้น IOS คลิก
https://qrgo.page.link/QJKT7
[email protected] คลิก
https://lin.ee/uFms4n5
FACEBOOK คลิก
https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/
YOUTUBE คลิก
https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA
TELEGRAM คลิก
https://t.me/thunhoon_news
Twitter คลิก
https://twitter.com/thunhoon1

จาก
ถึง
หุ้น
Select...
หัวข้อ
Select...

ข่าวที่เกี่ยวข้อง

อ่านต่อ

เว็บไซต์นี้มีการจัดเก็บคุกกี้เพื่อมอบประสบการณ์การใช้งานเว็บไซต์ของคุณให้ดียิ่งขึ้น การใช้งานเว็บไซต์นี้เป็นการยอมรับข้อกำหนดและยินยอมให้เราจัดเก็บคุ้กกี้ตามนโยบายความเป็นส่วนตัวของเรา  อ่านเพิ่มเติม

X