หุ้นโรงพยาบาล ประกันสังคมขยายการันตีโรคค่าใช้จ่ายสูง และส่งสัญญาณเพิ่มอีก

#หุ้นโรงพยาบาล #ทันหุ้น - บทวิเคราะห์ โดย บล.บัวหลวง

ประกันสังคมขยายการันตีโรคค่าใช้จ่ายสูง และส่งสัญญาณเพิ่มอีก

การที่สำนักงานประกันสังคมต่ออายุการจ่ายค่ารักษาพยาบาลอัตรา 12,000 บาทต่อกรณีที่มีความซับซ้อนสูง (Adj.RW > 2) ไปจนถึงครึ่งหลังของปี 2568 หนุนโรงพยาบาลคู่สัญญา โดยเฉพาะ BCH และ CHG ขณะที่การส่งสัญญาณปรับขึ้นอัตราเหมาจ่ายผู้ป่วยในจากระดับ 746 บาทในปี 2569 จะเป็นปัจจัยหนุนเชิงบวกต่อระบบงบประมาณและศักยภาพการเบิกจ่ายเพิ่มเติมในระยะถัดไป

ประกันสังคมต่ออายุอัตราเบิกจ่ายค่ารักษาคงที่

บอร์ดประกันสังคมมีมติต่ออายุอัตราเบิกจ่ายค่ารักษาพยาบาลกรณีโรคที่มีค่าใช้จ่ายสูงในกลุ่ม Adj RW > 2 เป็นจำนวน 12,000 บาทต่อราย ซึ่งใช้กับโรงพยาบาลคู่สัญญาเดิมของประกันสังคม โดยจะมีผลต่อเนื่องอีก 6 เดือนในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 ข้อเสนอนี้มาจากกลุ่มโรงพยาบาลเอง โดยให้เหตุผลว่าอัตราเดิมมีความจำเป็นต่อการคงคุณภาพบริการให้แก่ผู้ประกันตนอย่างต่อเนื่อง

คลายกังวลงบฯ รายได้จากประกันสังคมปีนี้

หากบอร์ดประกันสังคมอนุมัติอย่างเป็นทางการ จะช่วยคลายความกังวลเรื่องความเสี่ยงการปรับลดอัตราเบิกจ่ายในปี 2568 ซึ่งเคยเป็นปัจจัยกดดันสำคัญต่อกลุ่มโรงพยาบาลภายใต้ระบบประกันสังคม โดย BCH และ CHG จะได้ประโยชน์สูงสุดจากมติดังกล่าว เนื่องจากรายได้จากประกันสังคมคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 35% ของรายได้รวมของ BCH และ 30% ของ CHG

คาดแนวโน้มประกันสังคมปรับเพิ่มการจ่ายเงินปี 2569

โรงพยาบาลคู่สัญญาได้เรียกร้องให้มีการทบทวนและปรับขึ้นอัตราเหมาจ่ายรายหัวสำหรับผู้ป่วยในที่มีค่าใช้จ่ายสูง ซึ่งถูกตรึงไว้ที่ 746 บาท/คน/ปี มานานกว่า 5 ปี โดยชี้ว่างบประมาณของประกันสังคมไม่สอดคล้องกับต้นทุนจริงของระบบสุขภาพ และล้าหลังกว่า NHSO ที่มีการปรับอัตราเหมาจ่ายอย่างสม่ำเสมอ โรงพยาบาลจึงเสนอให้ผูกอัตราเหมาจ่ายกับอัตราเงินเฟ้อทั่วไปที่ระดับ 3% แทนการอิงเงินเฟ้อทางการแพทย์ที่สูงถึง 5-10% เพื่อสะท้อนต้นทุนที่เพิ่มขึ้นอย่างเป็นระบบ เราคาดประกันสังคมจะปรับอัตราการชำระเงินกรณีที่มีต้นทุนสูงให้สูงขึ้นในปี 2569

หากปรับขึ้นอัตราเหมาจ่าย (ปัจจุบัน 746 บาท/ปี) จะช่วยรองรับค่าใช้จ่ายกรณี Adj RW > 2 ได้เพียงพอ: ด้วยงบฯ ที่เพิ่มขึ้น ประกันสังคมจะสามารถรับภาระการจ่าย 12,000 บาท/รายต่อเนื่องตลอดปี 2568 ได้โดยไม่เสี่ยงเกินงบประมาณ

เปิดทางสู่การขยับเพดานจ่ายเพิ่มขึ้น หากมีงบฯ ส่วนเพียงพอ

ประกันสังคมอาจมีโอกาสปรับเพดานจ่ายจาก 12,000 บาทเป็น 13,000-14,000 บาทในอนาคต หากแรงกดดันจากเงินเฟ้อทางการแพทย์และความซับซ้อนของเคสยังเพิ่มขึ้น ซึ่งจะช่วยลดความเสี่ยงด้านอัตรากำไรของโรงพยาบาล และเสริมความร่วมมือระหว่างภาครัฐกับเอกชนอย่างยั่งยืน

บล.กสิกรไทยระบุว่า บอร์ดแพทย์ สปส. มีมติค้ำประกันเงิน 12,000 บาท/RW สำหรับค่ารักษาพยาบาลโรคต้นทุนสูงในครึ่งหลังของปี 68 และรอการอนุมัติจากบอร์ด สปส. ในขั้นต่อไป

มติของบอร์ดแพทย์ สปส. ช่วยลดความกังวลที่ สปส. จะจ่ายค่ารักษาพยาบาลโรคต้นทุนสูงไม่ครบในช่วงครึ่งหลังของปี 68 ส่งผลดีต่อภาพรวมของ รพ. ประกันสังคม

บล.กสิกรไทยคาดว่าน่าจะมีความคืบหน้าในหลักเกณฑ์การจ่ายค่าบริการคงที่ 12,000 บาท/RW และการทบทวนอัตราค่ารักษาในปี 69 เพิ่มเสถียรภาพรายได้ รพ. ประกันสังคม

ชอบ BCH ในกลุ่มโรงพยาบาลในระบบ สปส.

บล.กสิกรไทยชอบ BCH จากการควบคุมต้นทุนและ SG&A ได้ดีในไตรมาส 1/2568 ช่วยลดผลกระทบจากเศรษฐกิจที่อ่อนแอต่อรายได้ ขณะที่การเติบโตของรายได้น่าจะดีขึ้นหลังไตรมาส 1/2568 เนื่องจากไม่มีผลกระทบจากเรื่องฐานรายได้สูงของผู้ป่วยคูเวตอีกต่อไป อีกทั้ง BCH แตกต่างจากโรงพยาบาลประกันสังคมอื่นที่ไม่ต้องเผชิญกับแรงกดดันจากการลดลงของรายได้จากการผ่าตัดลดขนาดกระเพาะ และมีสัดส่วนรายได้จากคนไข้ต่างประเทศที่สูงกว่าและมีการเติบโต