เคาะ SNNP

#ทันหุ้น - SNNP รายงานกำไรสุทธิ 2Q/67 เท่ากับ 162.2 ล้านบาท (+3.0%QoQ, +3.6%YoY) ใกล้เคียงกับที่ตลาดคาด โดยรายได้รวมเพิ่มขึ้น จากยอดขายทั้งในและต่างประเทศที่เพิ่มขึ้น QoQ ผ่านแบรนด์ เจเล่บิวตี้ เจเล่เฟรชชี่ และผลิตภัณฑ์เมจิกฟาร์ม ที่เป็นที่ต้องการของตลาด และยังคงรักษาส่วนแบ่งการตลาดอันดับ 1 ในประเทศโดยเฉพาะกลุ่มผลิตภัณฑ์ของเจเล่ ด้าน GPM ปรับตัวลงเหลือ 28.9% จากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น และยอดขายกลุ่มเครื่องดื่ม (Low Margin) ที่สูงขึ้นตามปัจจัยฤดูกาล อย่างไรก็ดี Cost to Income ปรับลดลงเหลือ 15.9% ลดลงทั้งค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ด้านผู้บริหารคาดว่าในช่วงครึ่งหลังของปีจะเติบโตได้ดีกว่าครึ่งปีแรก จากแผนการออกผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ ทั้งตลาดในประเทศและต่างประเทศ ประกอบกับในไตรมาสที่ 4 จะเป็นช่วง High Season ส่วนต่างประเทศจะขยายรูปแบบการส่งสินค้าไปขาย รวมถึงการแต่งตั้งตัวแทนจัดจำหน่าย เพื่อสนับสนุนการเติบโตในระยะยาว โดยตั้งเป้ายอดขายทั้งปีขยายตัว 10-15% จากในประเทศ 10% และต่างประเทศ 10-15% แม้ว่ากลุ่ม CLMV จะทรงตัว แต่ได้แรงหนุนจากฟิลิปปินส์ อินโดนีเซีย และเกาหลีใต้ที่ได้เพิ่ม Distributor และปัจจุบันกำลังเจรจาตั้ง Distributor ในไต้หวันและจีน

แนวโน้ม 3Q/67Fคาดว่าจะยังขยายตัว QoQ และ YoY ได้แรงหนุนจากยอดขายกลุ่ม Snack ที่กลับมาหนุนให้ GPM กลับมาสูงขึ้น ขณะที่ Bloomberg Consensus ประเมินกำไรสุทธิทั้งปีที่ 695.6 ล้านบาท +8.6%YoY (1H/67 มีกำไรสุทธิ 316.5 ล้านบาท +3.0%YoY คิดเป็น 45.5% ของประมาณการ) และมีราคาเป้าหมายเฉลี่ยเท่ากับ 16.58 บาท ราคาปัจจุบันซื้อขายบน Fwd P/E 12m ที่ 18.22 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้านหลังที่ 34.9 เท่า – 2 SD สะท้อน Valuation ที่น่าสนใจ และมีโอกาสถูก Covered Short กลับมา หลังราคาปรับตัวลงราว 27.8%YTD และ Laggard กว่ากลุ่มอุตสาหกรรมที่ 27%YTD

แนะนำ “เคาะ” ครับ ทางด้านปัจจัยเทคนิค รูปแบบการเรียงตัวแท่งเทียนมีโอกาสเกิดรูปแบบแอ่งกระทะขนาดใหญ่ ระยะสั้น SMA 5 วัน ตัด SMA 13 วัน ขึ้นมาและทำหน้าที่เส้นแนวรับขาขึ้นที่ระดับ 12.70 ยืนเหนือมั่นคงเป็นสัญญาณบวกยืนยัน แนวต้านจุดสูงแท่งเทียน 13.50 ผ่านยืนและมีปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นสนับสนุนเป็นสัญญาณซื้อเล่นรอบตามกัน แนวต้านหลัก 14.30/15

คำแนะนำASL

กรณี “มีหุ้น” ถือ/ซื้อเพิ่ม ลุ้นทดสอบแนวต้าน 13.50/14.30/15

กรณี “ไม่มีหุ้น” ซื้อระยะสั้นเน้นยืนแนวรับ 13/12.70 ไม่ควรต่ำกว่าลงมา