เคาะ NER

#ทันหุ้น - บริษัท รายงานกำไรสุทธิ 2Q67 479 ล้านบาท (+4.7%YoY) โดยเมื่อพิจารณารายได้จากการขายที่ 5,809 ล้านบาท (-11.4%YoY) ลดลงเนื่องมาจากปริมาณการขายที่ลดลงมาอยูที่ 9 หมื่นตัน ลดลง 3.9 หมื่นตัน หรือ -30.1%YoY ด้านราคาขายเฉลี่ยอยู่ที่ 64.2 บาท/กิโลกรัม สูงขึ้นจาก 2Q66 ที่ 50.6 บาท/กิโลกรัม ด้าน GPM อยู่ที่ 12.4% ลดลงจาก 2Q66 ที่ 12.9% ด้านต้นทุนการจัดจำหน่ายลดลงจากปริมาณขายต่างประเทศที่ลดลง รวมถึงในงวดมีการบันทึกผลประประโยชน์พนักงานเพิ่มขึ้นเป็นค่าใช้จ่าย One time

ผู้บริหารปรับเพิ่มรายได้ทั้งปีมาอยู่ที่ 2.85 หมื่นล้านบาท แต่มีการปรับปริมาณการขายลงเหลือ 4.4 แสนตัน จากช่วงต้นปีที่ตั้งไว้ 5.1 แสนตัน และมีการเลื่อนสำหรับแผนการสร้างโรงงานแห่งที่ 3 ออกไปไม่มีกำหนด ขณะที่มีแผนการขายยาง EUDR ปีนี้ 4-5 พันตัน โดยจะเริ่มส่งล็อตแรก 1-2 พันตัน ก.ย. นี้

ส่งผลให้เรามีการปรับประมาณการใหม่สำหรับทั้งปี เดิมเราคาดปริมาณขายไว้ที่ 4.5 แสนตัน ที่รายได้ 3.03 หมื่นล้านบาท จึงมีการปรับปริมาณขายลงเล็กน้อยมาเป็นเป้าเดียวกันกับผู้บริหารที่ 4.4 แสนตัน รายได้ที่ 2.81 หมื่นล้านบาท แต่มีการปรับ GPM ลงเล็กน้อยจาก 11.9% มาอยู่ที่ 11.7% และปรับสัดส่วนรายจ่ายต่อรายได้ลงจาก 3.3% มาอยู่ที่ 2.5% จากแนวโน้มสัดส่วนการขายสินค้าในประเทศที่สูงขึ้นรวมถึงภาษีจ่ายลดลงจากการได้ BOI แต่อย่างไรก็ดีแม้จะมีการปรับประมาณการรายได้ค่าใช้จ่าย แต่ยังคงกำไรสุทธิทั้งปีที่ 1,922 ล้านบาท

ทำให้เรายังคงมองว่า 2H67 ผลประกอบการจะยังเติบโตได้ HoH (+6.1%) เนื่องจากระดับราคาขายที่ยังคงอยู่ในระดับสูงจากผลของเอลนีโญในช่วงต้นปี ด้านต้นทุนขายเองก็เริ่มปรับตัวขึ้นมาด้วยเช่นกัน โดยกำไรสุทธิ 1H67 คิดเป็นสัดส่วน 48.5%ของประมาณการทั้งปีแล้ว คงราคาเหมาะสมสิ้นปี 67 ที่ 6.00 บาท อ้างอิง PER ที่ 6 เท่า (ซึ่งใกล้เคียงค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 3 ปี -0.5 s.d.) ขณะที่ประกาศจ่ายปันผลระหว่างกาล 0.05 บาท/หุ้น ขึ้น XD วันที่ 23 ส.ค. 67 คิดเป็น Div. Yield ที่ 1.0%

แนะนำ “เคาะ” ครับ ทางด้านปัจจัยเทคนิค ระยะสั้นแนวโน้มการเรียงตัวหรือการแกว่งตัวแท่งเทียนเป็นการแกว่งตัวขึ้นตามกันกับSMA5วันและSMA13วันที่ทำหน้าที่เส้นแนวรับขาขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แนวต้านจุดทดสอบระหว่างวัน 5.15 ผ่านยืนมั่นนคงและมีปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง เป็นสัญญาณซื้อรูปแบบหัวและไหล่กลับหัวขนาดใหญ่

คำแนะนำASL

กรณี “มีหุ้น” ถือ/ซื้อเพิ่ม ลุ้นทดสอบแนวต้าน 5.15/5.55

กรณี “ไม่มีหุ้น” ซื้อระยะสั้นเน้นยืนแนวรับ 4.92-4.90/4.84ไม่ควรต่ำกว่าลงมา