#LH #ทันหุ้น - บล.หยวนต้า มอง LH จากยอด Presales แนวราบใน 4Q66 ที่ทำได้ต่ำกว่าคาด ทำให้คาดกำไรปกติ 4Q66 อยู่ที่ 1.6-1.7 พันลบ. เติบโต Q0Q แต่ลดลง YoY 

LH รายงานยอด Presales 4Q66 อยู่ที่ 8.7 พันลบ. (+56.2% QoQ, +54.7% YoY) โดยแบ่งเป็น 1) โครงการแนวสูง มียอด Presales ที่ 5.3 พันลบ. เพิ่มก้าวกระโดดจาก 200 และ 282 ลบ. ใน 3Q66 และ 4Q65 ตามลำดับ เนื่องจากมีการเปิดตัวโครงการใหญ่คือ วันเวลา ณ เจ้าพระยา มูลค่า 1.5 หมื่นลบ. (ยอดจองซื้อ 35%) และ 2) โครงการแนวราบ ยอด Presales อยู่ที่ 3.4 พันลบ. (-36.5% QoQ, -36.1% YoY) ลดลงเป็นอย่างมากจากอัตราการยกเลิกลูกค้าที่เพิ่มขึ้น ส่งผลให้ยอด Presales สะสมทั้งปี 2566 อยู่ที่ 2.3 หมื่นลบ. (-23.9% YoY)

LH ตั้งเป้าแผนธุรกิจเชิงรุกในปี 2567 ดังนี้ 1 แผนเปิดโครงการใหม่ จำนวน 11 โครงการ มูลค่า 3.0 หมื่นลบ. (-29.8% YoY) มูลค่าลดลง YOY จากฐานสูงของการเปิดตัวโครงการแนวสูงขนาดใหญ่ 1.5 หมื่นลบ. ได้แก่ วันเวลา ณ เจ้าพระยา แต่ในปี 2567 จะเป็นการเปิดโครงการแนวราบทั้งหมด และเน้นในกลุ่มราคา 15-30 ลบ./ยูนิต มากขึ้น และเพิ่มกลุ่มใหม่ที่ระดับราคามากกว่า 80 ลบ./ยูนิต 2) Presales คาดที่ 3.1 หมื่นลบ. (+34.7% YoY เติบโตจากฐานต่ำ โดยแบ่งเป็นแนวราบ 2.4 หมื่นลบ และแนวสูง 5.5 พันลบ. (จากโครงการวัน เวลา ณ เจ้าพระยาที่เพิ่งเปิดตัวใน 4Q66 เป็นหลัก) 3) ายได้จากการโจน คาดที่ 2.8 หมื่นลบ. เติบโต Double digits โดยมีสัดส่วนแนวราบราว 92.3% และ 4) รายได้จากธุรกิจให้เช่า คาดเติบโต 11% แผนการลงทุนในปี 2567 อยู่ที่ 1.2 หมื่นลบ. แบ่งเป็นการซื้อที่ดินเพื่อพัฒนาที่อยู่อาศัย 5.0 พันลบ. และการซื้อสินทรัพย์ในสหรัฐฯ สำหรับธุรกิจให้เช่า 6.5 พันลบ. อีกทั้ง ในปี 2567 บริษัทฯ มีแผนที่จะขายห้างสรรพสินค้า 1 แห่งในพัทยาให้กับ LHSC บริษัทฯ ยังคงยืนยันว่าจะไม่มีนโยบายลดราคา หรือจัดรายการกระตุ้นยอดขายเพื่อเร่งระบายสินค้าคงคลังจากโครงการที่มีอยู่

บล.หยวนต้า มีมุมมองเป็นลบต่อการประชุม จากยอด Presales แนวราบใน 4Q66 ที่ทำได้ต่ำกว่าคาด ทำให้คาดกำไรปกติ 4Q66 อยู่ที่ 1.6-1.7 พันลบ. เติบโต Q0Q แต่ลดลง YoY อย่างไรก็ดี จะมีการรับรู้กำไรพิเศษจากการขายโรงแรม 2 แห่งในพัทยาที่เราคาดอยู่ที่ 2.5-2.8 พันลบ. (หลังหักภาษี) ซึ่งจะช่วยเข้ามาชดเชยกำไรที่ชะลอตัวลงได้บางส่วน และคาดเงินปันผล 2H66 ที่ 0.39-0.41 บาท/หุ้น คิดเป็น Div. yield ราว 5.0% ทำให้แนวโน้มผลประกอบการทั้งปี 2586 โดนกดดันมากกว่าที่คาดเดิมสะท้อนจากยอด Presales สะสมทั้งปี 2566 ที่ลดลง -23.9% YOY อยู่ระหว่างการทบทวนสมมติฐานและประมาณการกำไรปี 2566/67 เบื้องต้นมีแนวโน้มปรับลดประมาณการกำไรปกติปี 2566 และปี 2567 ลงราว 10-15% เป็น 4.9-5.2 พันลบ.และ 6.5-6.9 พันลบ. ตามลำดับ ซึ่งจะส่งผลให้ราคาเหมาะสมใหม่ ณ สิ้นปี 2567 อยู่ในช่วง 8.10-9.10 บาท/หุ้น จึงปรับคำแนะนำลงเป็น "TRADING" เชิงกลยุทธ์ แนะนำชะลอการลงทุนจนกว่าจะมีปัจจัยบวกใหม่ ยกเว้นนักลงทุนระยะกลาง-ยาวที่คาดหวังผลตอบแทนจากเงินปันผลเป็นหลัก

รู้ทันเกม รู้ก่อนใคร ติดตาม "ทันหุ้น" ที่นี่

FACEBOOK คลิก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/

YOUTUBE คลิก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA

Tiktok คลิก https://www.tiktok.com/@thunhoon_

LINE@ คลิก https://lin.ee/uFms4n5

TELEGRAM คลิก https://t.me/thunhoon_news

Twitter คลิก https://twitter.com/thunhoon1