WICE โบรกฯ มองราคาน่าสน ธุรกิจ cross border หนุน Q3 เด่น

#WICE #ทันหุ้น บล.ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ส่องหุ้น บริษัท ไวส์ โลจิสติกส์ จำกัด (มหาชน) หรือ WICE คงแนะนำ “ซื้อ” และราคาเป้าหมาย 18.50 บาท อิง 2565 PER ที่ 18.5 เท่า (-0.5SD below 5-yr average PER)

มีมุมมองเป็นบวกจากการประชุมนักวิเคราะห์ (16 ส.ค.) โดยมีประเด็นสำคัญได้แก่ 1) WICE ยังมั่นใจรายได้ปี 2565 ที่ 9 พันล้านบาท +20% YoY (1H65 มีรายได้ 4.2 พันล้านบาท) และ NPM ที่ 7%-8% (1H22 = 7.8%), 2) ธุรกิจ cross border จะดีขึ้นมาก โดยรายได้ 2H65E จะเติบโต 40%-50% HoH และกลับไปดีใกล้เคียง YoY หลังจีนเปิดด่านชายแดนมากขึ้น โดยปริมาณการขนส่งเดือน ก.ค.65 ฟื้นตัวได้ดีอยู่ที่เกือบ 50% ของปริมาณการขนส่งใน Q2/65 3) ธุรกิจ sea freight จะยังดีต่อเนื่องใน 2H65 จากตลาดสหรัฐที่ยังเติบโตเด่น และจีนที่เริ่มฟื้นตัว โดยยังประเมินปริมาณขนส่งจะเติบโต +20% YoY และ GPM จะดีขึ้นเป็น 20% (1H65 = 18.1%) จากต้นทุนค่าระวางที่ลดลง

ฝ่ายวิจัยยังประมาณการกำไรปี 2565 ที่ 653 ล้านบาท +22% YoY สำหรับกำไร Q3/65E จะยังเติบโตดีขึ้น ทั้ง YoY, QoQ จาก 1) ธุรกิจ cross border ที่กลับมาฟื้นตัวดีขึ้นมาก โดยเฉพาะจากจีนคลายล็อกดาวน์ ทำให้รายได้และ GPM ปรับตัวดีขึ้น, 2) ธุรกิจ sea freight จะยังทรงตัวได้ดีต่อเนื่อง จากการเข้าสู่ high season, ขณะที่กำไร Q4/65 ยังมีโอกาส upside ได้จากปริมาณการขนส่งในจีนที่จะดีขึ้น

ราคาหุ้น underperform SET -25% ใน 6 เดือน จากความกังวลเศรษฐกิจโลกที่อาจชะลอตัวจะกระทบภาคการขนส่ง ขณะที่ราคาหุ้นกลับมา outperform SET +12% ในช่วง 1 เดือน จากกำไร Q2/65 ที่กลับมาเติบโตโดดเด่น ทั้งนี้ ฝ่ายวิจัยคงแนะนำ ซื้อ จากกำไร Q3/65 ที่จะปรับตัวดีขึ้น และ Q4/65 ยังมีโอกาส upside จากการขนส่งที่มีแนวโน้มเติบโตได้ดี ขณะที่ความขัดแย้งระหว่างจีน-สหรัฐมีผลทำให้ผู้ประกอบการในจีน อาจย้ายฐานการผลิตบางส่วนเข้าสู่มาในไทย ซึ่งเป็นผลดีต่อกิจกรรมการขนส่งในไทยที่จะเพิ่มขึ้นด้วย ด้าน valuation ยังน่าสนใจปัจจุบันเทรด 2565 PER ที่ 12.6 เท่า คิดเป็น -1.0SD