#PTG #ทันหุ้น - บล.กสิกรไทย จำกัด ส่องหุ้น บริษัท พีทีจี เอ็นเนอยี จำกัด (มหาชน) หรือ PTG คงคำแนะนำ “ซื้อ” และราคาเป้าหมายที่ 17.00 บาท เพราะคาดกำไรจะค่อย ๆ ปรับตัวดีขึ้นในปี 2565-2566 โดยจะเป็นผู้ได้รับประโยชน์มากที่สุดจากค่าการตลาดที่ปรับตัวดีขึ้นในกรณีที่ราคาน้ำมันดิบปรับลดลงหรือทรงตัวออกข้าง ในขณะที่ปัจจุบัน PTG ซื้อขายอยู่ที่ระดับ PBV ปี 2566 ที่ 2.54 เท่า หรือ -1SD

สำหรับ กำไรไตรมาส 2/65 อยู่ที่ 601 ลบ. สูงกว่าคาดการณ์ของฝ่ายวิจัยและตลาด 50% จากอัตรากำไรน้ำมันที่สูงกว่าคาด กำไรไตรมาสนี้สูงสุดตลอดกาลเป็นอันดับสอง แนวโน้มไตรมาส 3/65 ทรงตัวจากค่าการตลาดน้ำมันที่สูง และการขยายธุรกิจ Non-oil อย่างมากในช่วงที่ผ่านมา โดยมี upside ต่อประมาณการกำไรปี 2565 ของฝ่ายวิจัย

PTG กําไรไตรมาส 2/2565 สูงสุดตลอดกาลเป็นอันดับสอง รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 2/2565 ที่ 601 ลบ. (กำไรต่อหุ้น 0.36 บาท) เพิ่มขึ้น 21% YoY และ 275% QoQ ดีกว่าประมาณการของฝ่ายวิจัยและตลาด 50% กำไรที่ดีกว่าคาดนี้เป็นผลจากอัตรากำไรขั้นต้น/ลิตรที่สูงกว่าที่คาดไว้ 0.31 บาท เป็น 2.51 บาท/ลิตร แต่ถูกหักลดส่วนหนึ่งด้วยค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A)/ลิตร ที่มากกว่าที่คาดไว้ 0.11 บาทเป็น 1.78 บาท/ลิตร อันเป็นผลจากกิจกรรมการขยายธุรกิจ Non-oil เชิงรุก ทั้งนี้ ระดับอัตรากำไรขั้นต้น/ลิตรที่สูงนี้แสดงถึงระดับค่าการตลาดน้ำมันขายปลีกที่ประมาณ 2.0 บาท/ลิตร

เดินหน้าขยายธุรกิจพันธุ์กาแฟพันธุ์ไทย.. แม้ว่า PTG จะขยายสถานีน้ำมันและสถานีก๊าซในไตรมาส 2/2565 เพิ่มขึ้นรวม 1% หรือ 13 สถานี แต่จำนวนร้านกาแฟพันธุ์ไทยเพิ่มขึ้นถึง 91 สาขา เป็น 414 สาขา หรือเพิ่มขึ้น 28% ซึ่งการขยายธุรกิจเชิงรุกนี้สอดคล้องกับเป้าหมายของบริษัทฯ ที่จะเพิ่มจำนวนร้านกาแฟพันธุ์ไทยเป็นสองเท่าจาก 300 สาขาเป็น 600 สาขาภายในสิ้นปีนี้

โรงกลั่นปาล์มขาดทุนตามคาด PTG รายงานส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียที่เปลี่ยนเป็นขาดทุนที่ 51 ลบ.ในไตรมาส 2/2565 สาเหตุหลักมาจากผลขาดทุนจากธุรกิจโรงกลั่นน้ำมันปาล์ม (พลิกจากกำไรสุทธิ 26 ลบ.ในไตรมาส 1/2565) เนื่องจากปริมาณการขายที่ลดลงและการขาดทุนจากสต็อกน้ำมันตามราคา B100 ที่เริ่มลดลงประมาณ 9%

คาดกําไรไตรมาส 3/2565 ยังคงทรงตัว เมื่อมองไปยังไตรมาส 3/2565 ฝ่ายวิจยคาดว่ากำไรของ PTG จะอยู่ในช่วง 500-600 ลบ. เนื่องจากผลประโยชน์จากค่าการตลาดที่ดีขึ้นที่ส่วนใหญ่จะถูกหักกลบโดยปริมาณการขายน้ำมันที่ลดลงในช่วงฤดูฝน สัดส่วนค่าใช้จ่าย SG&A/ลิตรที่สูงขึ้น และส่วนแบ่งกำไรที่ลดลงอีกจากธุรกิจโรงกลั่นน้ามันปาล์มตามราคา B100 ที่ลดลงอีก 22%

ทั้งนี้ ข้อมูลของสำนักงานวางแผนและนโยบายพลังงาน (EPPO) แสดงถึงค่าการตลาดขายปลีกน้ำมันดีเซลที่เพิ่มขึ้นอีก 0.38 บาท เป็น 1.58 บาท/ลิตร QTD โดยมีค่าการตลาดในปัจจุบันอยู่ที่ราวๆ 1.2-1.3 บาท/ลิตร นอกจากนี้ ปริมาณการขายในอดีตของ PTG บ่งชี้ว่าปกติปริมาณการขายน้ำมันจะลดลง 5-14% QoQ ในไตรมาสที่สามของปี

ความเสี่ยงขาขึ้นต่อประมาณการกําไรปี 2565 จากแนวโน้มกำไรที่ทรงตัวดังกล่าวและกำไรครึ่งปีแรกที่อยู่ที่ 761 ลบ. ลดลง 26% YoY คิดเป็น 67% ของประมาณการทั้งปีของฝ่ายวิจัย ประมาณการกำไรปี 2565 ของฝ่ายวิจัย ปัจจัยเสี่ยงต่อประมาณการกำไรสุทธิปี 2565 เป็นปัจจัยเสี่ยงขาขึ้น โดยมีความเสี่ยงที่สำคัญคือการแทรกแซงราคาน้ำมันขายปลีกของรัฐบาลอีกครั้ง

รู้ทันเกม รู้ก่อนใคร ติดตาม "ทันหุ้น" ที่นี่

FACEBOOK คลิก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/

YOUTUBE คลิก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA

Tiktok คลิก https://www.tiktok.com/@thunhoon_

APP ทันหุ้น ANDROID คลิก https://qrgo.page.link/US6SA

APP ทันหุ้น IOS คลิก https://qrgo.page.link/QJKT7

LINE@ คลิก https://lin.ee/uFms4n5

TELEGRAM คลิก https://t.me/thunhoon_news 

Twitter คลิก https://twitter.com/thunhoon1