KCE "โนมูระ พัฒนสิน"หั่นกำไรปี 65-66 ลง หลังแผนสร้างรง.เลื่อนไป 3-6 เดือน

#KCE #ทันหุ้น -บล.โนมูระ พัฒนสิน ได้ปรับลดคำแนะนำในหุ้นบริษัท เคซีอี อีเลคโทรนิคส์ จำกัด (มหาชน) หรือ KCE ลงเป็น ซื้อเก็งกำไร จากเดิมแนะนำซื้อ หลังจากประชุมนักวิเคราะห์ ซึ่งมีมุมมองลบต่อภาวะต้นทุนวัตถุดิบ ค่าไฟ และค่าแรง รวมถึงการเลื่อนแผนการเปิดโรงงานใหม่ที่โรจนะออกไป จึงทำให้ฝ่ายวิจัยได้ปรับลดประมาณการของ KCE ในปี 2565 และ 2566 ลงจากเดิม 12% และ 18% โดยได้ปรับลดราคาเป้าหมายปี 2565 ลงมาอยู่ที่ 61 บาทต่อหุ้น จากเดิมที่ 76 บาทต่อหุ้น

อย่างไรก็ตามฝ่ายวิจัย ยังให้หุ้น KCE เป็นหุ้น Top Pick ของกลุ่มคู่กับ DELTA บนปัจจัยระยะยาวคือความค้องการของกลุ่มอีวีคาร์ยังเติบโต ซึ่ง KCE ได้รับความไว้วางใจในด้านคุณภาพจากลูกค้าทั้งสหรัฐ ยุโรป และเอเซีย

ฝ่ายวิจัยโนมูระ พัฒนสิน ระบุว่า KCE ให้ข้อมูลในการประชุมนักวิเคราะห์ว่า แผนการก่อสร้างโรงงานแห่งใหม่ในนิคมโรจนะ จะเลื่อนออกไป 3-6 เดือน เพราะจ้างที่ปรึกษามาทบทวนรายละเอียดในการก่อสร้างอีกครั้ง เนื่องจากราคาวัสดุก่อสร้างปรับตัวขึ้น และการออกแบบครั้ล่าสุดอาจใช้วัสดุก่อสร้างมากเกินจำเป็น ทำให้งบก่อสร้างบานปลาย โดยคาดว่าการทบทวนของที่ปรึกษาจะเพิ่มแผนการลดการใช้พลังงานในโรงงานด้วย โดยวันเริ่มการผลิตของโรงงานนี้จะเลื่อนจากแผนเดิมไตรมาส 2/66 เป็น ก.ย.-ต.ค. 2566 โดยมีงบลงทุนทั้ง 3 เฟสรวมเป็นเงิน 4,000-5,000 ล้านบาท

ซึ่งฝ่ายวิจัยมีมุมมองเชิงลบต่อประเด็นนี้ เพราะอาจทำให้แผนการเพิ่มกำลังการผลิตเลื่อนจากไตรมาส 2/66 เป็นปลายปี 2566ถึงต้นปี 2567 จึงได้ปรับประมาณการยอดขายในปี 2566-2567 ลงจากเดิม นอกจากนี้การที่ KCE เลื่อนแผนการสร้างงานใหม่นี้และไม่เร่งรีบ อาจเป็นไปได้ที่ใช้เวลานี้รอดูสถานการณ์ความต้องการของลูกค้าด้วย เนื่องจากคำสั่งซื้อของลูกค้าในไตรมาส 2 และ 3 ของปี 2565 มีการเปลี่ยนแปลงและผันผวนมากกว่าปกติ

สำหรับผลประกอบการไตรมาส 3/65 ฝ่ายวิจัยคาดว่าจะมีกำไรสุทธิที่ 651 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8% จากช่วงเดียวกันปีก่อน และเพิ่มขึ้น 14% จากไตรมาสก่อน ความต้องการของลูกค้าในเอเซียที่เพิ่มขึ้น และการเพิ่มอัตราการใช้กำลังการผลิตจาก 80-90% ในไตรมาส 2/65 ให้สูงกว่า 90% ในไตรมาส 3/65 ทำให้ยอดขายเพิ่มขึ้น

ขณะที่กำไรทั้งปี 2565-2566 หลังจากที่ได้ปรับลดประมาณการดังกล่าว คาดว่าในปี 2565 จะมีกำไรทรงตัวจากปีก่อน โดยอยู่ที่ 2,400 ล้านบาท ส่วนในปี 2566 คาดว่ากำไรอยู่ที่ 2,621 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 13% ซึ่งเติบโตจากยอดขายและ GPM

ราคาหุ้น KCE ล่าสุดปิดที่ 57 บาท ลบ 0.50 บาท หรือ 0.87% มีมูลค่าการซื้อขาย 1,383.53 ล้านบาท