ทันหุ้น - บล.ทรีนีตี้ จำกัด ออกบทวิเคราะห์ บริษัท พีทีที โกลบอล เคมิคอล จำกัด (มหาชน) หรือ PTTGC คงคำแนะนำซื้อ ปรับราคาเป้าหมายไปปี 2565 ที่ 80 บาท อิง +1SD PBV ที่ 1.05 เท่า คาดธุรกิจโรงกลั่นจะฟื้นตัวเด่นใน Q4/64 จากความต้องการน้ำมันสำเร็จรูปที่เพิ่มขึ้น โดย GRM ปรับเพิ่มขึ้นมาเป็น USD7/bbl

สำหรับ Q3/64 คาดรายงานกำไรสุทธิที่ 7.4 พันล้านบาท +719% YoY, -78% QoQ โดย Q2/64 มีกำไรพิเศษจากการขาย GPSC ราว 2 หมื่นล้านบาท ในขณะที่ Q3/64 คาดว่าจะมีผลขาดทุน Fx จากเงินบาทที่อ่อนค่า และ Hedging loss ราว 2.5 พันล้านบาท ถ้าไม่รวมรายการพิเศษ Operating Profit จะอยู่ราว 1 หมื่นล้านบาท +755% YoY, -14% QoQ

1) ธุรกิจโรงกลั่นเริ่มดีขึ้น แม้ว่าจะมีการปิดซ่อมบำรุงก็ตาม โดย Q3/64 มีการปิดซ่อมบำรุงราว 15-20 วัน คาดว่าจะมี Crude Intake ที่ 140 kbd (Q3/63=161 kbd, Q2/64=171 kbd) ในขณะที่ GRMคาดว่าจะปรับดีขึ้นมาเป็น USD2.5/bbl (Q3/63=USD1.2/bbl, Q2/64=USD2.0/bbl) จากกลุ่มน้ำมันดีเซลและ LPG ที่ปรับดีขึ้น

2) ธุรกิจ Olefins คาดว่าจะมี EBITDA ปรับตัวลดลงเหลือ 7 พันล้านบาท +61% YoY –15% QoQ เพิ่มขึ้นYoY จากราคาเม็ดพลาสติกที่ดีขึ้นกว่า + USD200/ton ในขณะที่ลดลง QoQ จากราคาเม็ดพลาสติกที่ลดลงประมาณ -USD50/ton และต้นทุน feed stock ที่เพิ่มขึ้นจากราคาน้ำมัน 

3) ธุรกิจAromatic คาดว่าจะยังทรงตัวได้ โดย PX และ Bz spread ยังอยู่ราว USD300-350/ton 

4) ธุรกิจPerformance Material คาดว่าจะยังมี EBITDA ใกล้เคียงเดิมที่ 5 พันล้านบาท

5) ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมลดลงเหลื่อ 1.5 พันล้านบาท เนื่องด้วยมีการปิดซ่อมบำรุง

6) Stock gain ราว 900 ล้านบาท 

**คงประมาณการกำไรปี 64 ที่ 6.5 หมื่นลบ.

โดยคาดการ 9M64 ที่ 5.1 หมื่นล้านบาท ทั้งนี้เราคาดว่ากำไรปกติ Q4/64 จะยังอยู่ที่ราว 1.0-1.3 หมื่นล้านบาทได้ จากธุรกิจโรงกลั่นที่คาดว่าจะออกมาดี ด้วย GRM QTD ปรับเพิ่มมาเป็นกว่า USD7/bbl ซึ่งคาดว่าจะช่วยให้ EBITDA ปรับดีขึ้นได้กว่า 2 พันล้านบาท 

อยากลงทุนสำเร็จ เป็นเพื่อนกับเรา พร้อมรับข่าวสารได้ทุกช่องทางที่
APP ทันหุ้น ANDROID คลิก https://qrgo.page.link/US6SA
APP ทันหุ้น IOS คลิก https://qrgo.page.link/QJKT7
LINE@ คลิก https://lin.ee/uFms4n5
FACEBOOK คลิก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/
YOUTUBE คลิก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA
TELEGRAM คลิก https://t.me/thunhoon_news
Twitter คลิก https://twitter.com/thunhoon1