ทันหุ้น - บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) (MBKET) สแกน PLANB อุตสาหกรรมสื่อกำลังเริ่มฟื้นในไตรมาส 2/64 และ PLANB จะมาเร็วที่สุด 

ทั้งนี้ฝ่ายวิจัยเลือก PLANB เพราะโครงสร้างลูกค้า top 5 นั้นสอดคล้องกับการฟื้นตัวของการบริโภคมากที่สุด โดยเฉพาะการมีแบรนด์สินค้าเทคโนโลยีจำนวนมาก ขณะที่ PLANB เป็นบริษัทที่มี Pent-up demand รออยู่ในเดือน ก.ค. กับหน่วยธุรกิจ Engagement marketing จากมหกรรมกีฬาโอลิมปิก 2020 และ ฟุตบอลไทยลีค 21/22  

ยิ่งไปกว่านั้น PLANB กำลังเริ่มกอบโกยจากธุรกิจใหม่ให้บริหารสื่อในร้านสะดวกซื้อยักษ์ใหญ่ 7-eleven อีกด้วย กำไรปีนี้คาดจะฟื้นแรง +228.9% YoY โดยไตรมาส 1/64 จะเป็นจุดต่ำสุดของปีจาก COVID-19 รอบ 2 จากนั้นจะวิ่งยาวไปจบสิ้นปีไปพร้อมไปกับการมี Winning mindset กล้าขยายกำลังการให้บริการ 36.7% ในช่วงปียากลำบาก เรามองไปข้างหน้า ใช้การประเมินแบบ DCF (WACC 10.1% g 3.0%) เพื่อทอนผลกระทบระหว่างฟื้นตัวปี 2564-65 ได้ราคาเหมาะสม 9.75 บาท/ หุ้น

3 เหตุผลที่จะทำให้ PLANB ฟื้นเร็วที่สุดในกลุ่ม เนื่องจาก (1) โครงสร้างลูกค้า 5 กลุ่มหลัก หรือ 80.9% ของรายได้สื่อฯล้วนเป็นกลุ่มที่พร้อมฟื้นตัวแรงโดยเฉพาะแบรนด์ สินค้าเทคโนโลยี และอิเล็กทรอนิกส์ซึ่งได้เพิ่มสัดส่วนอย่างมีนัยสำคัญจาก 4.5%ในปี 2562 เป็น 17.6%แล้วในปี 2563 ขณะที่ กลุ่มอาหารเครื่องดื่ม (24.7%) ยานยนต์ (19.1%)อุปโภคบริโภค (11.5%) และ สถาบันการเงิน-ประกัน (8.6%) ก็เป็นกลุ่มที่พร้อมเช่นกัน (2) Pent-up demand กำลังจะพุ่งเข้าหาเนื่องจาก PLANB เป็นหุ้นตัวเดียวที่มีธุรกิจการตลาดแบบมีส่วนร่วม (Engagement marketing) ซึ่งในเดือน ก.ค. 2564 จะเริ่มสร้างรายได้อย่างมีนัยสำคัญ ทั้งการบริหารสื่อโฆษณา กีฬาโอลิมปิก 2020 ในไทย และ ไทยพรีเมียลีก ฤดูกาล 21/22ซึ่งเหล่านี้ จะมีสัดส่วนรายได้ราว 10.9% ของรายได้รวม (3) หน่วยธุรกิจใหม่ สื่อในร้าน 7-eleven จะเริ่มเก็บเกี่ยวรายได้ 1,000 สาขาแรกเต็มปีนี้ บนอัตราการใช้สื่อระดับสูง 70-80% และอีก 500 สาขาใหม่ใน 1H64 ทำให้สื่อในห้างร้าน จะขยายตัว +182% YoYปีนี้ และเพิ่มสัดส่วนจาก 6.7% เป็น 13.8% ของรายได้รวม

ไตรมาส 1/64 จะเป็นจุดต่ำสุด ก่อนฟื้นเด่นมากในไตรมาส 3/64 ทั้งนี้คาดว่าปี 2564 PLANB จะแสดงกำไรสุทธิแบบ V-shape ที่ 462 ลบ. +228.9% YoY โดยไตรมาส 1/64 จะอ่อนตัวQoQลงมาจากการแพร่ระบาดระยะ 2 ทำให้ลูกค้าชะลอการใช่สื่อไป 2 เดือน จากนั้นกำไรจะไต่ขึ้นไปเร่งตัวแรงในไตรมาส 3/64 จากการฟื้นตัวของอุตสาหกรรม พร้อมๆกับรายได้จาก Engagement mkt. ที่เข้ามาเต็มที่ เราประเมินแบบอนุรักษ์นิยมที่ อัตราใช้สื่อ 54.4% (vs เป้าบริษัท 60-65%) ขณะที่ประมาณการรายได้ที่ 5.0 พัน ลบ. (vs เป้าบริษัท 5-5.4 พัน ลบ.) 

สำหรับด้านความเสี่ยง การฟื้นตัวที่ล่าช้าของเศรษฐกิจจะทำให้อัตราการใช้สื่อ จะต่ำกว่าประมาณการได้ โดยอัตราใช้ป้ายที่ลดลง 5% จากประมาณการปีนี้ของเราที่ 54.5% จะส่งผลต่อกำไร 37 ลบ. หรือ ราว 8%

อยากลงทุนสำเร็จ เป็นเพื่อนกับเรา พร้อมรับข่าวสารได้ทุกช่องทางที่
APP ทันหุ้น ANDROID คลิก https://qrgo.page.link/US6SA
APP ทันหุ้น IOS คลิก https://qrgo.page.link/QJKT7
LINE@ คลิก https://lin.ee/uFms4n5
FACEBOOK คลิก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/
YOUTUBE คลิก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNA
TELEGRAM คลิก https://t.me/thunhoon_news
Twitter คลิก https://twitter.com/thunhoon1